原文
水仙子·馬嵬坡翠華香冷夢初醒，黃壤春深草自清。羽林兵拱聽將軍令，擁鸞輿蜀道行，妾雖亡天子還京。昭陽殿梨花月色，建章宮梧桐雨聲，馬嵬坡塵土虛名。
註解
翠華：用翠鳥羽毛裝飾的旗幟，為皇帝的儀仗。拱聽：拱手聽命。
鸞輿：皇帝乘坐的車。
昭陽殿：漢成帝所建的皇宮。這指楊貴妃居處。
建章宮：漢武帝時宮殿名，位於未央宮西面。
梧桐雨聲：化用白居易《長恨歌》詩句：“秋雨梧桐落葉時”句意。
譯文
皇帝車仗的香氣散盡一場惡夢初醒，黃土地上春意正濃，野草依然一片清新。羽林軍只聽將軍的號令，護送皇帝的車仗在蜀道上奔行。臣妾亡去皇上回到京城，在昭陽殿里月夜難眠，對著梨花長嘆，在建間宮愁聽雨打梧桐樹分外傷心，馬嵬坡上的塵土留下虛名。簡評
以馬嵬坡為題材的詩詞曲不知凡幾，甜齋此曲卻能翻出新奇，以楊妃的視角與口吻來評說馬嵬事變。“妾雖亡天子還京”，耐人尋味；“馬嵬坡塵土虛名”，也頗有深意。楊妃的悲劇不過是“女人禍水論”的犧牲品，皇上照樣還京，頂了虛名與罪過的楊玉環，卻只能付與馬嵬塵土了。馬嵬坡兵變是元散曲中最習用的歷史題材，這也許是因為它涉及了君王美人，又典型地觸及了盛衰治亂本質的緣故。本篇的新異之處，在於純從事變發生後寫起，取用楊貴妃亡靈的立場與口吻。起首用一組對仗，每句間都聚示了彼此反差強烈的意境，如“翠華”與“香冷”，“黃壤”與“春深草自青”，造成了不嗟而悲的傷感效果。而上句與下句間，“翠華”與“黃壤”的昔今比照更不啻有霄壤之別。這兩句實質上已敘出了“馬嵬坡”楊貴妃被賜自盡的事實，令人聯想起白居易《長恨歌》中的“翠華搖搖行復止，西出都門百餘里。六軍不發可奈何？宛轉蛾眉馬前死”。馬嵬兵變是天寶十五載（756）六月間發生的事，唐玄宗“天子還京”則在次年的十二月。這裡說“黃壤春深”，可見已是隔了兩年的回憶了。
三、四兩句，繼續是楊貴妃亡靈的回首往事。“羽林兵拱聽將軍令”，拱聽過兩回，前一回是對唐玄宗的要挾，這一回卻是服從了，“鸞輿”終得順利向蜀道進發，實則反襯出了楊貴妃獨眠黃土的不幸。這兩句回憶跳過了“六軍不發可奈何”的事變本身，卻借“羽林兵”、“將軍”字樣的出現，坐實了這一事件；又由“羽林兵”、“擁鸞輿蜀道行”的敘述，表現了以貴妃生命為代價而換取的君王平安，從而推出了下句“妾雖亡天子還京”。這雖然像是楊貴妃的慶慰之辭，實質上卻指明了她不過是唐玄宗的政治犧牲品。而作者代擬她“無怨無悔”，就更加重了這種祭壇犧牲的悲劇性。“妾亡”與“天子還京”的對舉，在讀者眼中便轉化成了字字血淚的控訴與譴責。
末三句以三組地名組成鼎足對，寫出“天子還京”後的好景不再，揭示出楊貴妃代人受過的無謂。這是《長恨歌》“春風桃李花開日，秋雨梧桐葉落時。西宮南內多秋草，落葉滿階紅不掃”及“昭陽殿里恩愛絕”詩境的再現，而“馬嵬坡塵土虛名”，直接點題，增添了作品的悲劇氣氛。全曲借楊貴妃的哀怨不幸，鞭撻了唐玄宗的荒政誤國，“項莊舞劍，意在沛公”，思想內容越出了文字意境之外。清趙翼有“馬嵬一死追兵緩，妾為君王拒賊多”的詩句，皮裡陽秋，為人稱道，本篇的構思要比他早得多。
