人物生平
洪武年間，李慶以國子監學生代理右僉都御史，後來被授予刑部員外郎，又升為紹興府知府。
永樂元年（1403年），李慶被召為刑部侍郎。明成祖朱棣認為他很有才能，多次命他治理別的事，使他不能時常到部中。但屬下官員與罪人交通，私下饋贈之事，李慶總是知道，給他們治以重罪。
永樂五年（1407年），李慶改任左副都御史，負責營造北京。他兩遭親喪，不待守孝期滿即被召回任職。當時勛貴武臣多令子弟和家人經商販鹽，成為百姓的禍害。李慶說：“按舊制，四品以上官員的家屬不能與百姓爭利。現在都督蔡福既已被罰，公侯如有違犯，也請求進行查問處治。”皇上命依制度嚴申禁令。忻成伯趙彝擅自殺死運夫，盜賣軍餉；都督譚青、朱崇貪婪放縱。李慶彈劾他們，他們都被交給司法官員審問。過後，他又彈劾都督費王獻欺罔、梁銘貪婪殘暴、鎮守德州都督曹得貪財，結果他們都被譴責。中外官員都畏懼他的風采。
永樂十八年（1420年），李慶進升工部尚書。
明仁宗朱高熾即位後，李慶改任兵部尚書，加封為太子少保。弋謙因提意見忤逆了皇上旨意，呂震等人紛紛詆毀他，只有李慶和夏原吉沒說什麼。皇上不久醒悟了，頒敕自責，並責備呂震等人。呂震因此很愧對這兩個人。山陵事多，去辦事的宦官有所要求，李慶堅決不給，人們多敬畏他，稱他為“生李”。他奉命侍從皇太子拜謁孝陵時，途中嚴格約束將士，一路秋毫無所擾。太子想去打獵，李慶勸止了他。到太子回北京時，遂留李慶任南京兵部尚書。
宣德二年（1427年），安遠侯柳升討伐黎利，命李慶參佐軍務，準許他將賢能的下屬選出隨從出征。到廣西時已經病作。
部隊到鎮夷關時，柳升心中輕賊，不作防備。郎中史安、主事陳鏞報告李慶。當時李慶已病得很重，他勉強起來告訴柳升。柳升不聽，率軍直前，結果中埋伏而死。李慶因為病危，第二天也死了，最後導致全軍覆沒。
歷史評價
張廷玉：①性剛果，有乾局，馭下甚嚴；②李慶、師逵諸人，清介有執，皆列卿之良也。
史籍記載
《明史·卷一百五十·列傳第三十八》
