人物經歷
Jesse Livermore
傑西·利佛莫爾
永恆的投機之王百年孤獨李佛摩爾“前幾天我在報上看到這個人的訃聞，他走得窮困而且默默無聞。要是他在1896年死掉，紐約每一家報紙都會在頭版上，至少刊出一篇專欄。”在《股票作手回憶錄》里，傑西·利佛莫爾
(JesseLivermore)講述了一位曾經不可一世的投機者的往事。
多年以後這悲涼的一幕重演，主角是他自己。
他走得同樣窮困，但決不默默無聞。《紐約時報》致悼：
“他的去世為一個時代劃上了句號。他的功過任由後人評說。”
人時已盡，人世很長。《紐約時報》沒能料到，“李佛摩爾時代”並未終結。一個以破產而終的“敗者”，在死後半個多世紀的滾滾金塵中，竟攬“百年美股第一人”大名。須知華爾街成王敗寇，江山代有大師出，落魄者則如秋風敗葉，緣何李氏能獨享超越物慾的殊榮？
傳奇誕生於1877年7月26日麻薩諸塞州一個窮苦的農夫之家。
從15歲遊走證券行，到20歲闖蕩華爾街之前，當年那個國中輟學的鄉下野小子，搖身為讓人聞風怯膽的“少年賭客”。然則都市居，大不易。當48年後生命戛然而止時，其在華爾街的交易生涯，已是四起四落。150年交易史上，又有幾人如他一般，千金復來還散盡好多輪迴；更無人能如此“幸運——每陷四面楚歌之境，冷血債主皆願放其一馬，使其能夠無羈無絆，再戰江湖。而李亦能重整山河，匹馬躍向更高的財富之巔。他從不負人，每次東山再起後，都會對破產時受到牽累的人進行全面賠償，儘管從法律上講完全毋需如此。
1907年10月24日，李佛摩爾達到其第一個事業高峰。他以做空在當日市場崩盤中狂掠100萬美元，以至於當時出手力挽狂瀾的金融泰斗JP摩根((J.P.Morgan)也不得不託人致意，請他高抬貴手，李佛摩爾次日反手做多，最終將300萬美元笑納囊中。“華爾街巨熊”之謂由此雀起。
1919年，威爾森總統邀請他到白宮，請他把自己的棉花期貨平倉以救國急。
10年後的又一個10月，一場至今令人回想起仍然膽寒的“美國大蕭條”，將李佛摩爾推向榮譽之巔。他在位於紐約第五大道七三○號的Heckscher大廈頂樓、擁有私人電梯的豪華交易室里，指揮幾十處分倉下單，大肆做空，將一億美元坐擁懷中，須知當時美國全年稅收，不過約42億美元而已！“華爾街巨熊”自此名動江湖，無人望其項背。
山有多高，陰影便有多大。
對於功過是非、外界褒貶，李佛摩爾從不置評，他本來就是獨行俠，自15歲闖蕩以來，除了第一筆交易——5美元本錢、3.12美元盈利——與人合作外，歷史上再無其聯手交易的記錄。他在1906年聽從內幕訊息做空被套，卻意外因洛杉磯大地震獲得解救，盈利超過25萬美元後，就不再迷信小道訊息；1908年因輕信“棉花大王”訊息在棉花上做多，將此前一年幾百萬盈利悉數吐給市場後，從此對所謂“專家意見”置若罔聞。
“在我多次掉落陷阱並千辛萬苦脫身後，我對自己工作最滿意的地方之一，就是孤獨。”
“我沒有追隨者。我憑自己的腦子賺錢。股價朝我預測的方向發展時，並沒有靠朋友或夥伴幫我推動市價；股價朝不利於我的方向發展時，也沒人能使它停下來。……這就是我一直單獨乾的原因。”
十步殺一人，千里不留行。若李佛摩爾能“事了拂衣去，深藏身與名”，在猙獰的“巨熊”惡名上，或會少去很多口誅筆伐。但他偏偏不，人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。多處豪宅、長200英尺的遊艇、豪華舞會夜夜笙歌……如果把這些放到如今也堪稱奢靡的享受，置身於令無數人破產跳樓的大崩盤背景下，那些對李佛摩爾的憎惡，甚至認為1929年危機由他所致，揚言要殺死他的仇恨，也就多了幾分時代的慘色。李氏婚姻屢次失敗、第二任妻子不忠、還槍擊他的長子等，使他罹患上抑鬱症；而自己也花名在外，包養多名情婦……如此不羈，自然連不相干的人亦對他畏而遠之。與他同時代的技術派交易大師江恩承認他在交易上的“偉大”，但也指責他“貪婪地追逐金融資本的利潤，一旦成功獲取了巨額利潤又忘乎所以，大肆揮霍”。
從30歲起就不再與人談論市場、談論股票的李佛摩爾對這一切，絲毫不為所動。每年年底，他會把自己關進曼哈頓銀行金庫里三天，反思當年交易得失——與身旁幾千萬美元現鈔相比，那一年來每一筆交易記錄，才是他專注的。但這些人們並不知曉，人們只知道當他從金庫出來時，口袋和皮包里裝滿現金，並會在隨後幾天內，將這幾十萬美元揮霍殆盡。
達則牙旗金斝，窮則蹇驢破帽，李佛摩爾是否對此做兩般看，旁人無從得知。只是，當“取之盡錙珠”與“用之如泥沙”在他身上並行疾馳時，李氏“我自己從來不很在乎金錢，從來不會重視金錢，重視到認為值得為金錢說謊的地步”的自辯，從未被人諒解。
1933年，在最後一次(第四次)宣布破產前一年，內外交困的李佛摩爾在一次長達26小時的狂歡濫飲後，被抓進警察局。他告訴警察，他失去了記憶。
1939年底在兒子的勸說下，李佛摩爾終於開始將自己從數次得失中總結出來的交易秘笈，落筆成書。只是人們羨其成功，漠其失敗，鄙其放蕩，卻很少有人願意了解這些傳奇依何寫就。這本名為《股票大作手操盤術》的書1940年3月出版後乏人問津。8個月後的11月27日，這一夜據說大雪紛飛，李佛摩爾於SherryNetherland酒店一場大醉後，在衣帽間裡開槍自盡。他留下字條：
“我的一生是個失敗。”
20年後，那本40年前以他為原型的財經小說《股票作手回憶錄》一書風行華爾街，當代投資大師威廉?歐奈爾(WilliamO’Neil)甚至要花上50美元才能買到一本；至今這本書仍是當代最頂尖交易者的投資聖經，貴如“債券天王”比爾?格羅斯(BillGross)，亦言每當困惑便時時翻讀，竟能事事獲解，以至破卷。
20年後，他親撰的《股票大作手操盤術》中文版在中國台灣地區首度出版，前言結尾如是說：
“眾家好漢能否以李佛摩爾於本書中所揭示的教訓在今天的股市中賺到錢，的確存有爭議，可以確定的是，每位讀者都能因本書所蘊涵的智慧、睿智的“規則”，以及由價格變動中所呈現出來的危險指標而獲益良多……他能讓任何人的股市之旅平添樂趣。”
此刻，當人們只能從故紙堆中將李佛摩爾重新拾起時，驀然發現，那些百年以降，無數人孜孜以求的交易秘笈，原來在多年前一本薄冊中，已經寫就。這位一生孤獨，至死也不被人理解的股票作手，用盡48年的跌宕時光，把投機魔障，演繹成畢生事業的華章。惟當時間長河將孤獨與放縱滌盪為沉沙時，那些被掩埋在悲歡聲色下的思想之鑽，方能透過歷史厚重的塵埃，放出炫目光華。
他說，財富來來去去，股票此起彼落，但華爾街永遠沒變，因為人性永遠都不會改變。
交易策略
Jesse Livermore的交易策略
Livermore這位隱逸天才的那些富有革命性的交易策略，今天的人們仍然在使用。Livermore的交易策略是在自己多年的股票交易經歷中逐步形成的。其中最重要的一些策略，我總結概述如下：
（1）賺大錢不是靠個股價起伏，而是靠主要波動，也就是說不靠解盤，而靠評估整個市場和市場趨勢。能夠同時判斷正確又堅持不動的人很罕見，Livermore發現這是最難學習的一件事情。但是股票作手只有確實了解這一點之後，他才能夠賺大錢。
（2）Livermore的交易系統的精華，是以研究大盤趨勢為基礎。一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤下跌時，才開始放空。Livermore說世界上最強、最真實的朋友，那就是大盤趨勢。當市場猶疑不決或是上下振盪的時候，Livermore總是呆在場外。Livermore不遺餘力地一再重複這些原則：一廂情願的想法必須徹底消除；假如你不放過每一個交易日，天天投機，你就不可能成功；每年僅有廖廖可數的幾次機會，可能只有四五次，只有這些時機，才可以允許自己下場開立頭寸；在上述時機之外的空當里，你應該讓市場逐步醞釀下一場大幅運動。
（3）操作時一定要追隨領頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關注的重點應該是那些領頭行業和強勢行業中的領頭股票。領頭羊股票的一個重要特徵是突破阻力區域、率先創造新的最高價格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領頭羊也許不是兩年之後的領頭羊。正如婦女的衣服、帽子、人造珠寶的時尚總是隨著時間的推移而變化，股票市場也不斷拋棄過去的領頭羊，新領頭羊取代了舊領頭羊的位置。以前牛市中的領頭羊股票很難成為新的牛市中的領頭羊股票，這是很有道理的，因為經濟和商業情況的變化將產生更大預期利潤的新的交易機會。
（4）堅決執行止損規則。Livermore把自己的首次損失控制在10%以內。Livermore說，確保投機事業持續下去的惟一抉擇是，小心守護自己的資本帳戶，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在，不怕沒柴燒。
（5）堅決執行向上的金字塔買入原則。請記住，股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易後，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆。Livermore說，如果你的頭筆交易已經處於虧損狀態，就絕不要繼續跟時，絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個想法深深地刻在你的腦子裡。只有當股價不斷上漲的情況下，才繼續購買更多的股份。如果是向下放空，只有股價符合預計向下走時，才一路加碼。Livermore喜歡做空那些價格創新低的股票。
（6）避免購買那些低價的股票。大筆的利潤是在大的價格起伏中獲得的，它通常不會來自那些低價的股票。
