後配股票

後配股票亦稱 “後取股票”，這種股票在盈利分派和剩餘財產的分配順序上都列在普通股票之後，是特殊股票的一種。這種股票以公司發起人或經營者為主要發行對象，故又稱之 “發起人股票” 或 “管理者股票”。後配股票的發行價格差異較大，有的後配股票與一般股票的發行價格相同; 有的後配股票發行價格則低於同次發行的其他股票價格，有的則沒有發行價格，完全是無償贈送。後配股票的股息率是不確定的，完全視公司的收益狀況而定，在公司獲得利潤後，依次分派了優先股股息、普通股股利之後，其剩餘部分才在後配股票持有者間進行分配。

若公司盈利不多，恰好或不足以支付普通股股利時，後配股票的持有者就一無所獲; 但若公司盈利豐厚，後配股股東可以獲得普通股股利之後的全部剩餘所得，特別是當後配股發行量較少時，後配股股東更可能獲得較高的盈利。可見，後配股票的風險比普通股票的風險更大，收益也比普通股票更不穩定。其與普通股票的關係，類似於優先股票與普通股票的關係，所不同的是後配股票的持有者享有普通股東的一切權利。發行後配股票是讓其持有人作為風險的最後承擔者。一般在以下情況發行： ①在公司新設立時以發起人為對象發行，此時的發起人承擔較大的風險和責任。②當公司因擴大經營或增加設備需要發行新股票以籌集資本時，為了不減少對老股東的盈利分配，將新股票作為後配股票發行。這往往同股東大會對新項目或新設備的增加不予支持，而發起人或經營者卻力爭上馬的情況下發行。這樣投資風險就由後配股票的持有者來承擔。③政府為了扶持某項事業，在投資於某股份公司的同時與該公司達成協定，將政府投資均作為後配股，當公司收益不佳時，私人股東各類股票的股利收入若達不到一定水平時，可以免付政府所持有的後配股票的股息，作為對公司繼續從事該項事業的支持。④在公司兼併時，為了調整合併比率，保護兼併公司老股東的權益，向被兼併公司的股東發放一部分後配股票，讓他們分擔部分風險。