創辦於1984年，是改革開放後全國率先辦起了第一條專業的旅遊燈光夜市“步行街”。它地處市中心在北京路西側商業步行街內，專營服裝、女士用品、旅遊飾物、小百貨，設定檔位950個。在開業經營的14年風風雨雨中，西湖夜市品嘗了改革開發帶來的勝利果實，也經歷了殘酷的市場經濟競爭帶來的創傷。它是市場經濟變革的見證人。
由於受當前市場疲軟的影響，國家巨觀調整經濟和周邊大型批發市場的衝擊，西湖夜市的經濟效果比前幾年有所回落，檔位最低減少至500多個。為了挽救這顆“南國夜明珠’，1997年越秀區政府和越秀區工商分局投資500多萬元改造西湖夜市，將陳舊的竹架式貨架換成嶄新的不鏽鋼貨架。使西湖夜市的檔位出租又回升到近750個，令這顆“南國明珠”重放光彩。
