年平均投資報酬率法的計算
年平均投資報酬率法，是通過測算各投資方案的年平均投資報酬率，來評價投資方案優劣的一種非貼現方法。套用這種方法，首先要計算各投資方案的年平均投資報酬率，其計算公式為：
其中，
其中，
n為項目使用期；年度平均投資額t是指第t年的平均投資額。它計算公式可用下式表示：
年平均投資報酬率法的運用
套用這種方法，首先要計算各投資方案的年平均投資報酬率，其計算公式為：
年平均投資報酬率=(年利潤或年均利潤/年平均原始投資額)×100%
年平均投資報酬率法的決策標準是：只有高於必要的年平均投資報酬率的方案才能入選，而在多個方案選優時，則選用年平均投資報酬率最高的方案。
例：某企業準備將100萬元資金對外進行固定資產投資，有效期為5年，無殘值。現有二個方案可供選擇。如表1所示：
表1 投資方案淨現金流量
| 年淨利潤 | 折舊 | 現金淨流量 | 年淨利潤 | 折舊 | 現金淨流量 | |
| 12345合計 | 181818181890 | 2020202020100 | 3838383838190 | 28231813890 | 2020202020100 | 4843383328190 |
年平均投資報酬率法
年平均投資報酬率法從以上計算結果來看，二個方案的投資報酬率相同，故選哪一個方案都可以。
年平均投資報酬率法的優缺點
年平均投資報酬率法的優點是簡單、明了、易於掌握，並能說明各投資方案的收益水平。
該指標的缺點是：沒有考慮資金時間價值，沒有反映建設期長短及投資時間不同對項目的不同影響；該指標的分子是時間指標，分母是時點指標，因而可比性較差；該指標的計算使用會計利潤指標，無法直接利用現金流量信息。
參考文獻
1 張洪友,劉進寶.《財務管理》[M].清華大學出版社,2002
2 第四章：企業投資分析.《企業經濟分析學》教學輔導（一）.河北大學
