在單因素敏感性分析中，當計算某特定因素的變動對經濟效果指標的影響時，假定其它因素均不變。實際上，許多因素的變動具有相關性，一個因素的變動往往也伴隨著其它因素的變動。所以，單因素敏感性分析有其局限性。
多因素敏感性分析法是指在假定其它不確定性因素不變條件下，計算分析兩種或兩種以上不確定性因素同時發生變動，對項目經濟效益值的影響程度，確定敏感性因素及其極限值。多因素敏感性分析一般是在單因素敏感性分析基礎進行，且分析的基本原理與單因素敏感性分析大體相同，但需要注意的是，多因素敏感性分析須進一步假定同時變動的幾個因素都是相互獨立的，且各因素髮生變化的機率相同。
多因素敏感性分析要考慮可能發生的各種因素不同變動幅度的多種組合．計算起來要比單因素敏感性分析複雜得多。如果需要分析的不確定因素不超過三個，而且經濟效果指標的計算比較簡單，可以用解析法與作圖法相結合的方法進行分析。
多因素敏感性分析法的例子
例：某項目投資170000元，壽命10年，殘值20000元，基準利率為13%，預計現金流入和流出分別為35000元和3000元。試對現金流入和流出作雙因素敏感性分析。
解：設x和y分別為年現金流入和流出的變化率，則淨現值為：
NPV =-170000(A/P,13%,10)+3500(1+x)-3000(1+y)+20000(A/F,13%,10)
=-170000*0.184+35000(1+x)-3000(1+y)-20000*0.054
=1757+35000x-3000y
只要NPV>0，即y<0.586+11.67x方案就可行。
