外匯儲備委託貸款辦公室

外匯儲備委託貸款辦公室（SAFE Co-Financing），為不斷創新外匯儲備運用，國家外匯管理局於2012年6月成立了外匯儲備委託貸款辦公室，負責創新外匯儲備運用工作。

成立由來

國家外匯管理局成立外匯儲備委託貸款辦公室

國家外匯管理局有關負責人2013年1月14日就創新外匯儲備運用有關事項表示，人民銀行、外匯局高度重視發揮外匯市場支持國家經濟社會發展的積極作用，在做好貨幣政策調控和外匯管理工作的同時，不斷創新外匯儲備運用，支持金融機構服務實體經濟發展和“走出去”戰略，並在外匯儲備經營管理機構內，成立了外匯儲備委託貸款辦公室(SAFECo-Financing)，負責創新外匯儲備運用這項工作。創新運用業務是外匯儲備經營管理的組成部分，相關操作均按市場化原則和條件開展，各項安排符合一般行業慣例和規則，尊重市場選擇和意願，維護並促進市場公平競爭。

背景知識

外匯儲備委託貸款辦公室將著力於創新外匯儲備運用

截至2012年底，國家外匯儲備餘額為3.31萬億美元，與2011年末相比，全年外匯儲備增加約1300億美元。雖然2012年外儲增幅是2004年以來最低值，但是總量仍然巨大，巨額外儲的增值保值一直都是公眾關注的焦點。

巨額外匯儲備面臨著巨大的保值風險。截至2013年初，中國龐大的外匯儲備主要投資於國外安全性高、流動性強和收益穩定的證券資產。但上述資產收益較低。分析人士指出，央行及外匯管理局希望通過設立外匯儲備委託貸款辦公室，嘗試更多元、更市場化的外匯儲備運用方式。

對於設立外匯儲備委託貸款辦公室機構的背景，國家外匯局表示，由於中國經濟平穩較快發展，國民經濟實力顯著增強，企業實力穩步提高，經濟運行整體向好。與此同時，全球經濟一體化程度不斷加深，經濟往來和聯繫不斷加強。經濟社會的長遠發展要求加快轉變經濟發展方式，加快實施“走出去”戰略，提高對外開放水平，更好地利用國內國外兩個市場、兩種資源。

組織機構

根據當2012年報披露的組織機構框架，外匯儲備委託貸款辦公室隸屬於儲備管理司（中央外匯業務中心），與包括綜合部、資產配置部、投資部、風險管理部在內的其他9個部門並列。

經濟作用

這一機構將創新外匯儲備運用模式，按商業條件提供美元貸款，支持中資企業“走出去”。

外匯儲備委託貸款業務或只是外匯局創新外匯儲備運用的一個開始。委託貸款或只是一個試水，通過金融機構再投向企業的海外併購和投資的風險相對較大，且與通過中投投資黑石等歐美大型私募股權基金相比，委託貸款收益率較低，未來將有更豐富的外儲運用方式出現。