基本介紹
內容簡介
《基金還能買嗎》通過簡練的筆法，通俗的語言，平實的例子，獨到的視野，將投資者日常生活中可能遇到的，尤其是在震盪市行情下遇到的新情況、新問題、新現象進行歸納和總結，著重體現出創新性、時代性、市場性、實用性，更注重於普及性，以節省投資者閱讀的時間，滿足現代人生活節奏不斷加快情況下對理財的需要，從而使投資者直截了當地掌握基金產品投資的精華，並力爭解決那些對於投資者來講不明白的問題，或者說是模糊、混淆的問題。
恆陽財經，基金投資紅寶書。
震盪市下基金投資72謀略
作者簡介
阮文華，具備證券交易、證券發行與承銷等多種證券從業資格證書。自2005年6月以來陸續在《上海證券報》、《中國證券報》、《證券時報》等30多家專業雜誌和報刊上發表文章近800篇。曾出版《基金操作實用技巧》，《細節決定基金投資成敗》和《擇“基”有道——基金投資誤區面面觀》等三本基金方面的著作。
作者還在實際工作中積極開展投資者教育活動，曾組織過多場基金理財培訓會，並參與廣播電台舉辦的理財節目講座等，具有良好的市場信譽和客戶口碑。
圖書目錄
1 金融危機下基金投資該做何打算?
2 QDII出海反思
3 降息環境下基金投資需把握哪些要點
4 淨值下跌了怎么辦
5 贖回基金還是轉換基金
6 基金還能買嗎
7 買新基金好還是老基金合算
8 一定要定投嗎
9 需要變更分紅方式嗎
10 交易類基金可以參與嗎
11 基金轉換是避險良法嗎
12 止損的前提是什麼
13 導致基金投資失誤的原因何在
14 購買多隻基金後怎么辦
15 如何把握震盪下跌市中的機會
16 震盪市場應著重培養哪些基金投資觀
17 震盪市行情基金資產分配有哪些原則
18 下跌市場投資基金需堅持哪些原則
19 基金投資失利應反思什麼
20 暴跌市場如何選擇基金
21 如何面對基金投資中的挫折
22 基金贖回失誤有哪些應對之計
23 震盪市基金自購旗下基金暗示著什麼
24 如何度過基金虧損期
25 震盪市如何調整基金組合
26 如何閱讀震盪市下的基金經理報告
27 基金投資搶反彈應注意什麼
28 走出基金投資低谷的路徑有哪些
29 震盪市基金補倉的要點是什麼
30 震盪市基金投資怎樣系好安全帶
31 震盪市場迴避基金風險需做何布局
32 震盪市場如何穩定投資心態
33 如何做年中基金投資計畫調整
34 震盪行情如何應對基金淨值的波動
35 如何應對基金淨值縮水
36 震盪市基金補倉需做哪些平衡
37 震盪市怎樣提高資金利用率
38 基金投資虧損修復路徑是什麼
39 擠占基金淨值增長空間的弊病有哪些
40 投資基金應重視哪些風險
41 如何選擇抗跌基金
42 淨值震盪期投資者應當做什麼
43 如何做好基金產品的台賬管理
44 震盪市行情需要採取什麼樣的長期投資行動
45 震盪市下投資基金需必備哪些資本
46 震盪市如何構建基金投資組合
47 不小心震“掉”基金怎么辦
48 震盪市投資基金應克服哪些不良心態
49 震盪市持有基金應慎用哪些策略
50 震盪市如何選擇定投品種
51 震盪市下如何保持基金的投資實力
52 震盪市波段操作基金有效嗎
53 面對基金虧損投資者應當總結什麼
54 震盪市決定基金淨值反彈的高度有哪些
55 投資者如何解讀基金業績說明
56 如何經營好基金投資賬戶
57 震盪市購買基金的誤區
58 新手投資的誤區
59 震盪市贖回基金的誤區
60 低成本購買基金的誤區
61 基金投資習慣的誤區
62 基金分紅理解上的誤區
63 基金淨值理解上的誤區
64 震盪市轉換基金的誤區
65 基金投資虧損的誤區
66 基金淨值預測的誤區
67 基金定投的誤區
68 震盪市策略運用的誤區
69 債券型基金投資的誤區
70 震盪市基金分紅的誤區
71 指數型基金投資的誤區
72 貨幣市場基金的誤區
後記
文摘
1 金融危機下基金投資該做何打算？
2008年，最吸人眼球的莫過於美國次級抵押貸款引發的市場危機，以及由此造成國際金融市場的激烈動盪，一時間，全球經濟進入了總動員。
次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在前幾年美國住房市場高度繁榮時，次級抵押貸款市場迅速發展。但隨著美國住房市場大幅降溫，加上利率上升，很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，導致一些放貸機構遭受嚴重損失甚至破產。
美國把消費者的信用等級分為優級和次級，把能夠按時付款的消費者的信用級別定為優級，把那些不能按時付款的消費者的信用級別定為次級，次級消費者往往都是信譽不佳者。所謂次級抵押貸款，是相對於優質抵押貸款而言的。美國房地產貸款系統里將貸款分為三類：優質貸款市場、次優級貸款市場、次級貸款市場。一類貸款市場面向信用額度等級較高、收入穩定可靠的優質客戶，而三類貸款市場是面向收入證明缺失、負債較重的客戶，因信用要求程度不高，其貸款利率通常比一般抵押貸款高出2%～3%，在美國次級貸款市場所占份額並不大。按照官方說法，次級房貸占美國整體房貸市場比重的7%～8%，但其利潤最高．風險最大。據介紹，許多借貸者不需要任何抵押和收入證明就能貸到款，正如羅傑斯所說：“人們甚至能夠無本買房。”
多年來，美國經濟因為不景氣而採取向次級信譽的消費者大量抵押貸款以刺激消費拉動經濟的政策。這可樂壞了那些次級按揭消費者，他們把自己的房產等財產抵押給銀行，大量向銀行貸款，進行消費甚至揮霍。
前些年，美國經濟不景氣，美國政府採取壓低銀行利率的措施，以鼓勵投資。但是，隨著美國經濟開始復甦並穩步發展，銀行利率也逐步由過去的1%提高到5%以上。在這種情況下，銀行貸款利率飛速上漲，最終使這些本來就沒有多少錢的次級按揭者囊中羞澀，甚至還不起銀行的貸款而將自己的財產抵押給銀行。
大量次級按揭抵押財產成為美國銀行的包袱和負擔。因此，美國一些銀行就把這些抵押財產上市轉變成基金，以分散風險。
而隨著次貸危機的爆發，購買基金者受到巨大損失。這就是美國次級抵押貸款市場危機的來龍去脈。
那么，金融危機和經濟危機有什麼區別，金融危機會不會演化為經濟危機呢？
金融危機是指一個或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標（如短期利率、貨幣資產、證券、房地產、商業破產數和金融機構倒閉數）的急劇和超周期的惡化。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型，而且近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。發生在歐美的大規模投資銀行、保險公司、商業銀行等金融機構的倒閉就是明顯的金融危機。
而經濟危機主要是指經濟基本面發生極端惡化，大量企業倒閉，社會經濟陷入極端蕭條中。有的學者把經濟危機分為被動型危機與主動型危機兩種類型。所謂被動型經濟危機是指該國巨觀經濟管理當局在沒有準備的情況下出現經濟的嚴重衰退或大幅度的貨幣貶值從而引發金融危機進而演化為經濟危機的情況。而主動型危機是指巨觀經濟管理當局為了達到某種目的採取的政策行為的結果，危機或經濟衰退可以視作改革的機會成本。
由於目前發生的金融風暴只是集中於金融企業的倒閉，並沒有引發經濟基本面的極端惡化，因此目前的危機只是金融危機。但金融危機可以發展為經濟危機，如1929年出現的世界經濟大蕭條就是由最初發生在
華爾街的金融危機引發的。
美國金融危機對中國股市和經濟究竟有何影響呢？
前人走的道路與跌的跟頭都是我們的寶貴財富，這就是後發優勢。一兩年前我們對美國這些大投行還頂禮膜拜時，有多少人能夠想到他們也有走下神壇的一天，並且這一天來得還是如此迅速與猛烈？不過，中國的情況跟美國根本不同，美國是金融創新過度，而中國則是金融創新不足。目前中國的主要問題是金融產品過於單一，金融衍生品基本沒有。可以說，金融危機對中國的影響是有限的。美國金融危機對中國影響最直接、最大的是出口貿易。中國出口本來在人民幣升值與國內產業結構調整的雙重打擊下已經在走下坡路，如果世界經濟陷入停頓甚至衰退，對中國出口企業來說無疑是一個災難。大家知道，經濟成長的主要動力有三個——出口、投資、消費。在出口受影響、巨觀調控的情形下，國內消費，尤其是農村市場仍存在較大空間，金融危機對中國經濟的影響最終有限。中國未來經濟發展前景仍然值得期待。國內股市也有望走出低谷，投資者通過投資基金仍可以分享經濟發展的成果。
伴隨著國際市場的變化，中國實際上已經在調整巨觀經濟政策。在雷曼公司倒閉後，中國央行迅速降低貸款利率及準備金率。從原來偏緊的貨幣政策，轉為“一保一控”，巨觀調控政策已經根據世界經濟的變化作出調整。這些積極的應對措施，有利於國內經濟的發展。
同樣，為了保持市場穩定，經國務院批准，財政部決定從2008年9月19日起，對證券交易印花稅政策進行調整，由雙邊徵收改為單邊徵收，稅率保持1%。即對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權轉讓書據，由立據雙方當事人分別按1%的稅率繳納股票交易印花稅，改為由出讓方按1%的稅率繳納股票交易印花稅，授讓方不再徵收。2008年9月18日中央匯金公司也宣布，為確保國家對工行、中行、建行等國有重點金融機構的控股地位，支持國有重點金融機構穩健經營發展，穩定國有商業銀行股價，中央匯金公司將在二級市場自主購人工行、中行、建行三行股票，並從即日起開始有關市場操作。國資委主任李榮融也公開表態，支持中央企業根據自身發展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企業控股上市公司回購股份。證監會發布《上市公司股東發行可交換公司債券的規定》，利用可交換債券控制“大小非”減持，緩解市場的拋售壓力，並通過完善大小非大宗交易制度，緩解大小非減持帶來的市場流動性受限的問題。這些都是保持股市穩定發展的有效措施，也為基金投資創造了良好的市場環境。
而作為投資者，面對金融危機還應當做出以下三個方面的打算：首先，正確認識金融危機對國內股市和經濟影響的有限性，而不能將其無限放大，從而失去投資信心。可以說，“危”和“機”是相伴而生的，“危”中將會伴隨著“機”會的存在。
其次，應當著力調整自身的抗風險能力，選擇適合自身投資需求的基金產品，緩解投資壓力，從容投資基金。
第三，中長期投資和布局基金產品，堅持長期投資和價值投資，優選具有長期成長性的基金產品。
2 QDII出海反思
2007年9月12日，南方全球精選公開發行，國內第一隻股票型QDII基金破浪出海。而隨後便有上投摩根亞太優勢QDII基金、嘉實海外中國QDII基金、華夏全球精選QDII基金等發行。
客觀來看，QDII天生就是個生不逢時的“娃娃”，在過去幾年的人民幣升值進程中，國際逐利資本拚命往中國擠的同時，QDII們的航行方向卻是向外。這與QDII得以誕生和成行的重要目的不無關聯：進一步開放資本賬戶以創造更多外匯需求，使人民幣匯率更加平衡、更加市場化，並鼓勵國內更多企業和資金走出國門，從而減少貿易順差和資本項目盈餘。可見，逆風遠航是QDII出行的大背景，只要人民幣升值的壓力一直持續，QDII的這個先天短板就會一直形影相伴。
逆風而動需要的是超乎一般的實力和水準，而QDII尚處幼兒期，要想出現超乎國際平均水準的操盤策略和技術，顯然是勉為其難的。撇開人員天賦資歷等因素，即使去華爾街直接招一批已經成形的人才加盟也是沒用的，因為金融人才大多都是依靠和依附於所在機構背景和團隊等才得以脫穎而出，一旦失去這些根基，個人的光環消失是遲早的事情。而一個成功團隊的風格確立，則比單個人才成形更為複雜。
由此可見，至少需要具備人民幣貶值、國外資本市場趨勢持續向上、投資團隊具有穩健盈利的模式和風格等三個條件，才能形成QDII們獲利生存的絕佳土壤，但目前這三個條件有幾個是成熟的？由這個角度來看，也就不難理解QDII們為何在海外被稿得灰頭土臉，乃致出現“三毛”式的危機和尷尬了。
後記
一部書稿完成後，不寫後記，總是覺得不夠完整，缺少點什麼。但本書寫作的背景和目的已經在前言中和讀者朋友溝通和交流過了。後記想讓投資者所了解的就是這本書的出台過程，及要感謝的一些人。因為寫作是一項龐大的系統性工程，更是一件累心累力的苦差使。理思路、查資料、整理、修改，沒有眾多人的鼎力相助，在短時間內順利完成並不是一件簡單的事情。
同時，寫好書也需要好心情。衷心感謝家庭的和睦，感謝妻子任勞任怨、無怨無悔地承擔了較多的家務；感謝女兒學習上的獨立性和上進心；感謝年邁父母的支持與理解。
寫好書還需要有責任。自2007年10月份以來，證券市場便出現了持續不斷的下跌行情，下跌行情直接導致了投資者持有基金淨值的下降，而擁有的財富縮水嚴重，這在一定程度上影響到了投資者良好的投資心情。面對虧損嚴重、投資迷茫的投資者，作為一名理財人員，有責任和義務向投資者傳遞正確的投資理念，傳授基金投資的技巧和方法。因此，感謝所在單位領導和同事們的工作支持、配合、理解，讓我有更多的時間和精力進行創作。
序言
魯達基說：“沒有比學問更美好的寶庫，當可能的時候，你應當珍貴、采藏。”基金投資本身就是一門學問，知悉其中的投資道理。了解基金產品的基本投資運作規律，對於投資者來講，顯得尤其必要。
提起這部書稿的寫作，相比以前的幾部著作，可以說是經歷時間最漫長的，也是寫作過程中最艱苦的，更是經歷了特殊的市場環境。之所以這樣說．主要是因為自本部書稿立項以來，證券市場就處於不斷的震盪下跌之中，受美國次貸危機、越南股市崩盤等外部環境和國內通脹壓力、大小非解禁、再融資、南方冰雪災害、四川汶川大地震、南方局部地區洪澇災害等因素的共同影響，2008年以來市場不斷下行。
在此之前，尤其是在2005年之初，筆者就一直致力於推動投資者的基金風險教育活動和中小投資者的維權行動。自2005年12月9日發表在《上海證券報》B4版上的“購買開放式基金應遵循四大章法”文章至今，筆者已在全國各大證券報撰寫了大量的推動投資者理性投資基金的教育性文章，積極通過講解基金投資知識與技巧，推動投資者教育活動，並整理出版了三本相關著作，受到了讀者朋友的歡迎和好評。可以說。能夠閱讀到以上書籍的投資者，可能都會從中了解到不同時期的市場動態、基金的表現及投資者所表現出來的投資行為特徵，尤其是基金投資的技巧、方法及應當注意的投資風險。
