內容簡介
基於行為的公司資本投資決策方法研究傳統的公司資本投資決策方法是以“理性人”和“資本市場有效”為前提，但現實中往往存在兩種非理性行為——公司管理者非理性行為和證券投資者非理性行為以及由其導致的資本市場非有效。本書首先提煉出傳統的公司資本投資決策方法的邏輯步驟和具體技法；然後，歸納出這兩種非理性行為在公司資本投資決策中的具體表現、發生原因及影響；其次，基於行為金融與行為公司金融的前沿理論，提出了減少管理者非理性行為影響的具體方法，以及資本市場非有效下求貼現率、計量融資效應的技術路線；最後，改進傳統方法的邏輯步驟並對具體技法集成，形成了更貼近現實的方法。這不僅發展了Shefrin等人在行為決策方面的理論，而且有助於提高公司資本投資決策的質量和效率。
作者簡介
楊建梅，女，1946年生，陝西人，博士，教授，博士生導師，華南理工大學工商管理學院系統與管理決策研究中心主任。獲廣東省第四屆丁穎科技榮譽獎，享受國務院政府特殊津貼。 從事系統科學、產業經濟學、管理科學等學科交叉領域的教學與研究。主要理論成果有：提出了產業結構系統工程研究架構、利益協調軟系統方法論、企業戰略研究的系統方法論、企業知識管理的系統方法論以及企業競爭關係與對抗行動的雙層複雜網路模型；另外，對西蒙複雜性構造理論在產業結構中的套用、沃菲爾德複雜性構造理論在軟體過程改進及產業政策中的套用、切克蘭德人類活動系統在企業中的套用途徑等也做出了創新性工作。 先後主持與參加過國家自然科學基金、國家社會科學基金、教育部博士點基金、人文社會科學基金及廣東省自然科學基金等項目的研究，主持的國家自然科學基金項目被評為優秀研究成果。 已在IEEE Transactions on Systems，Man，and Cybernetics等國內外著名學術刊物及國際會議論文集上發表學術論文近百篇，專著4部，譯著1部。專著《區域產業結構系統工程——理論和實踐》1995年獲國家教育委員會首屆人文社科優秀研究成果二等獎等獎項，專著《大陸台資IT產業結構研究：一個系統框架》年獲廣東省哲學社會科學優秀成果獎勵著作類一等獎，此外還獲得過第六屆世界經濟計量大會中國投稿者前五名資助等科研獎勵，入選Marquis Who’S Who in the World。
圖書目錄
知識論域體系與系統方法論（叢書序）
前言
第1章 緒論
1.1 公司資本投資決策方法面臨的問題
1.2 非理性行為及對公司資本投資決策影響的研究評價
1.2.1 決策者非理性行為的研究
1.2.2 證券投資者非理性行為對公司資本投資決策影響的研究
1.2.3 公司管理者非理性行為對公司資本投資決策影響的研究
1.3 公司資本投資決策目標、路徑與關鍵概念
1.3.1 公司資本投資決策目標的確定
1.3.2 公司資本投資決策路徑的選擇
1.3.3 “非理性行為”等關鍵概念的界定
第2章 傳統的公司資本投資決策方法與行為決策理論的發展
2.1 傳統的公司資本投資決策方法的邏輯步驟
2.2 傳統方法中的行為假設與現實中的行為偏差
2.3 資本資產定價模型的理論核心與發展
2.3.1 現代投資組合理論及其關鍵概念
2.3.2 資本資產定價模型及其假設條件
2.3.3 行為資本資產定價模型與動量指數
2.3.4 行為組合理論與現代組合理論的比較
2.4 行為決策及其理論發展階段
2.4.1 行為決策與理性決策的比較
2.4.2 行為決策理論的發展階段
第3章 投資決策過程中管理者非理性行為及其原因分析
3.1 公司管理者非理性行為的發現途徑及分類
3.1.1 公司管理者非理性行為的發現途徑
3.1.2 公司管理者非理性行為的分類
3.2 估計現金流過程中的非理性行為及原因解釋
3.2.1 計算基準NPV時將利息作為增量現金流
3.2.2 沒有考慮營運資本
3.2.3 沒有考慮機會成本
3.2.4 忽略競爭對現金流的具體影響
3.2.5 高估收入低估成本
3.2.6沉沒成本效應
3.3 確定貼現率過程中的非理性行為及原因解釋
3.3.1 根據項目的全部風險確定要求的收益率
3.3.2 一個貼現率通用
3.3.3 認為資本成本取決於融資而不是投資項目
3.4 決策指標選擇過程中的非理性行為及原因解釋
3.4.1 使用靜態回收期
3.4.2 使用基於利潤的指標
3.5 原因解釋的認可檢驗
3.5.1 原因解釋的假設匯總
3.5.2 問卷設計與樣本選擇
3.5.3 問卷的統計處理結果
3.5.4 檢驗結果分析
3.6 本章小結
第4章 針對管理者非理性行為的投資決策方法
4.1 管理者非理性行為導致的行為成本分析
4.1.1 行為成本的含義
4.1.2 行為成本與代理成本的比較
4.1.3 行為成本與機會成本的比較
4.1.4 減少行為成本的總體思路
4.2 減少估測現金流中非理性行為的方法
4.2.1 了解估測現金流中經常出現的非理性行為及原因
4.2.2 構建判斷增量現金流的思考框架
4.2.3 分析競爭優勢與現金流之間的關係
4.2.4 理解過度自信及其影響
4.3 減少風險分析和貼現率確定過程中非理性行為的方法
4.3.1 了解貼現率確定過程中的非理性行為及原因
4.3.2 明晰風險調整的概念框架
4.3.3 掌握資本成本概念及估計方法
4.4 減少決策指標選擇過程中非理性行為的方法
4.4.1 減少“使用靜態回收期”的方法
4.4.2 減少“使用基於利潤的指標”的方法
……
第5章 證券投資者非理性行為對公司資本投資的影響
第6章 證券投資者非理性行為與資本成本估計方法
第7章 證券投資者非理性行為對融資效應的影響
第8章 基於行為的公司資本投資決策方法及套用
第9章 基於行為的公司資本投資方法研究總結
參考文獻
附錄1 案例中現金流估算表
附錄2 估計資本成本的數據
附錄3 關於“公司資一投資決策中某些行為的原因解釋”的調查問卷
後記
