投資項目必要性審查
所謂投資項目必要性，在審計中有三方面的含義：
1．是否有利於巨觀經濟效益的提高。固定資產投資項目的經濟效益，包含兩個層次：
(1)微觀層次上的效益，如能夠降低生產成本，或者增加銷售收入、增加利潤等；
(2)巨觀層次上的效益，如符合國家當前的產業政策，符合地方經濟發展和社會進步的客觀需要等。
某項目如果僅對投資項目當事人的微觀經濟效益有利，但卻不符合國家產業政策和地方經濟發展的客觀需要，從理論上講可以直接下“不必要”或“不可行”的審計結論。作為內部審計來說，遇到這種情況一般應該提出建議，儘可能使項目的投資方向既符合微觀經濟效益的提高，又符合巨觀經濟效益提高的要求。
2．是否存在盲目引進、重複建設的問題。盲目引進主要針對固定資產投資項目中包含的新技術、設備工藝等引進項目；重複建設主要是針對投資項目成果的主要功能是否與本單位、本地區、本部門的已建或在建固定資產相重複。
3．項目背景和必要性。項目背景是指項目建議是在什麼背景下提出的，它能夠解決項目當事人生產、經營、事業、發展中的什麼問題，能夠滿足項目當事人的哪些需要等；項目必要性是指項目成果的功能能夠給項目當事人帶來的利益是否必要。
供銷市場預測的審查
市場預測是可行性研究的基礎性環節，一方面它對項目投資必要性從當量分析角度加以說明，另一方面市場能力大小的預測結果將決定項目投資的規模。當然，市場預測的結果也可能直接推翻項目的可行性。
1．市場預測方法科學性審查。在可行性研究中的市場預測，通常包括項目運行所需要生產要素的供應市場和項目產品的銷售市場兩種預測。供應市場的預測方法比較簡單，一般可以根據所需的生產要素生產企業的現有生產能力和擬建、擴建中的生產能力進行測算。但也應該注意，有些必要的生產要素並不是以企業化的方式生產出來的，如專門技術、人力資源等；有些要受到國家政府的管制，如土地使用權等。上述的預測方法對這些要素的供應就不適用。項目產品銷售市場的預測的方法，按照預測期的遠近可以分為“市場潛量預測”和“市場趨勢預測”兩種：
(1)市場潛量預測著重分析產品當前的潛在需求量，預測方法有抽樣調查法、相關產品分析法和購買力估算法等；
(2)市場趨勢預測法是預測項目產品在今後一段時期需求發展趨勢的方法，包括歷史資料外推法、回歸分析法、產品壽命周期分析法等。對市場預測方法進行審查時，主要應注意所用方法與預測的內容是否相適用，方法的選擇是否符合預測目的的要求等。
2．審查市場預測所用的數據來源是否可靠。市場預測所用的數據來源主要有歷史資料、市場調查資料和由政府和上級部門機構(如行業主管部門、統計部門、商業和外貿部門等)提供的資料，對數據來源可靠性的審查，除了審查其來源是否正規、有據可查外，還要審查數據是否具有代表性和現實意義等。
3．審查市場預測的範圍是否適當和完整。項目運營生產要素的供應市場和項目產品的銷售市場，很可能涉及當地市場和外地市場、國內市場和國外市場，特別是發展出口產品和進口替代產品時，預測範圍是否完整對確定項目的規模有很大影響。注意在對國際市場預測時，應注意企業的供銷預測與國家的進出口能力是否相適應，其中銷售預測主要是預測有多少產品可以打入國際市場；供應預測主要是預測我國可能進口的產品數量，而不是世界各國對該產品的總供應量。
4．審查市場預測項目的適當與完整性。項目的供銷市場預測不僅是對可以得到的供應數量和可以實現的銷售數量的預測，同時還應該包括對供應和銷售有關的重要條件進行預測，包括：
(1)在各種不同市場供應和銷售的價格；
(2)在各種不同市場交納的稅金和費用；
(3)未來同類產品的競爭情況；
(4)運輸方式和運輸費用；
(5)為了供應和銷售而可能引起的各種附加條件等。
5．形成項目的市場能力。所謂項目的市場能力是指，由生產要素的市場供應和項目產品的市場銷售而形成的對項目規模的約束。市場能力是項目供銷市場預測的工作成果，它為可行性研究的以後各階段工作提供了基礎。審計人員通過以上各項審查以後，可以判斷市場預測所形成的項目市場能力是否適當。
項目規模和工藝方案的審查
對工業投資項目來說，項目規模是指一定時期內能夠生產的產品數量，通常稱為生產能力，在可行性研究報告中反映為設[r生產能力。項目的規模主要受兩方面的約束：一是項目市場能力的約束；二是受規模經濟的約束。所謂規模經濟是指生產規模多大時，投資最節約，利潤最大。項目的市場能力決定了項目規模的最大可能性；而規模經濟卻決定了項目的最最佳化。項目規模確定以後方可選擇項目相關的工藝方案，由於各個工藝方案的投入和產出不同，經濟效益也不同，這樣，已經確定的項目規模就成為判斷哪個方案最優的重要依據了。
1．項目規模確定合理性的審查。一般要確定項目的經濟規模，首先應確定該項目獲得預期利潤的起始規模，在此基礎上根據項目市場能力提出多種被選方案進行分析比較，找出經濟規模即最優方案。所以審查方法包括：
(1)用規模經濟方法如本量利分析法，測試所確定的項目規模是否能夠實現項目預期利潤的要求； (2)對照項目的市場能力，判斷所確定的項目規模是否符合市場能力的約束條件。
2．項目工藝方案先進合理性審查。工藝技術的先進程度經常受項目規模的限制，項目規模越大，工藝技術可能越先進。工藝技術的先進程度還應適應國情和企業的實際情況，並不是任何投資項目都是工藝越先進越好。先進的工藝需要其他相關因素與之相配合，如原材料、設備、操作技術和管理水平等，任何一個因素不配合都會導致整體水平的下降。
項目工藝方案先進合理性的審查應該包括：
(1)審查項目最優工藝方案。不同的工藝方案，其投資規模、能源消耗量、勞動力需求量、產品成本等都有所不同，這就要求除了審查工藝方案的技術先進、合理性外，還要審查其經濟上的合理性。
(2)審查設備的選擇是否與工藝要求相協調。工藝與設備是密切相關的，先進的工藝要求有先進的設備。
(3)審查設備的購置決策是否經濟有效。設備投資經常是項目投資中極為重要的部分，任何組織設備購置對項目經濟效益影響均較大。因此應該審查：
·在設備購置決策時是否比較了自製、國內採購、國外引進等多種途徑，最優途徑的確定是否以先進、適用、經濟為依據；
·採購設備是否使用最有效的方式，例如實地考察、價格調查和招標投標等，使設備的採購最符合經濟原則；
·引進的設備與原有的其他設備是否配套協調；
·引進設備與備品備件、維修保養等關係是否兼顧。
(4)審查設備的可靠性和技術資料的完整性。應該審查選擇的設備是否有技術鑑定，尤其是引進的設備特別應該注意技術鑑定的可靠性，還應注意所採購的設備有關安裝、調試、維護等方面的技術資料是否完整，設備的有效使用有無保障。
項目設計方案的審查
投資項目的設計方案除了工藝技術和設備外，還包括項目選址、三廢處理設汁和建築安裝工程設計等。
1．項目選址的審查。對於一個新建項目，恰當的選址是一個重要的問題。它不僅涉及自然資源、水文地質、交通運輸和社會基礎設施等問題，而且還涉及國家和地方經濟發展政策。例如對三廢比較嚴重的項目，國家經常規定應建造在限定的區域內。審查項目選址，應當檢查項目的選址是否考慮了上述因素，是否符合國家的有關經濟政策。
2．審查三廢處理設計的合規性。三廢的處理設計是設計方案審查的重點內容，首先要調查項目建成運行會產生哪些廢氣、廢水和固體污染物，對環境有什麼不良影響；然後檢查項目設計方案對這些問題採取了什麼有效措施，能否達到國家規定的排放標準；最後應該審查三廢治理工程與項目主體工程能否同時設計、同時施工、同時交付使用。
(五)財務預測的審查
固定資產投資項目可行性研究中的財務預測，包括兩部分；一是與投資支出有關的財務預測，另一部分是與項目完工運行有關的財務預測。這兩部分預測所生成的財務數據是計算項目經濟效益指標的重要依據，也是可行性研究報告審查的重點。
1．與項目投資支出有關的財務預測審查。這部分審查包括對投資概預算合理性的審查、投資資金來源的審查以及資金籌措方案最佳化的審查。
(1)投資概預算合理性審查。所謂投資概預算的合理性，應指與投資活動發生當時取得等量同類生產能力或使用價值的平均成本相當。例如基本建設投資項目的概預算，應該與投資當時單位建築面積的實際平均造價相當。評價可行性研究中投資概預算的合理性，一般的非專業基建審計人員可以採用以下方法：
·先選擇一項已經完工並辦理竣工決算的參照項目，該參照項目必須經過審計得出真實的、不含水分的實際成本；其形成的使用價值或生產能力必須與被審項目相同或同類。
·根據這一參照項目的決算成本和實際形成的使用價值(生產能力)計算其單位使用價值的投資額：單位使用價值投資額=決算成本/實際形成使用價值
·根據以上計算的單位使用價值投資額和被審項目的設計生產能力(經審查最佳化的項目設計規模)，計算被審項目的社會平均投資額：
被審項目社會平均投資額=參照項目單位使用價值投資額×被審項目設計生產能力
·以被審項目社會平均投資額為標準，評價被審項目概預算的合理性；如果被審項目的概預算與社會平均投資額一致或比較接近，審計一般可以確認其合理性；如果兩者相差甚遠，審計應該對其合理性提出質疑，並建議由專業的基建審計人員進行進一步審查取證。
(2)投資資金來源及籌資方案最佳化的審查。確認了項目投資概預算的合理性以後，應審查投資資金來源的落實和合法性情況。審計人員可以檢查與項目有關的投資協定、貸款契約以及項目當事人單位的會計資料，檢查投資所需要的資金是否有合法而充裕的資金來源，資金的及時到位是否有保障。
在市場經濟條件下，籌措資金的渠道往往有很多種，所以在一般情況下，一個固定資產投資項目的投資資金，是由若干種不同資金來源組成的“拼盤”。在這種情況下，還應該審查“拼盤”投資項目的籌資方案是否經過最佳化。所謂最佳化在這裡有兩個含義：
·籌資方案的綜合資金成本最低；
·各項不同資金的占用時間與項目進度以及資金使用回收的現金流量相一致。
2．與項目投產運行有關的財務預測審查。項目投產運行過程中發生的各項費用、成本、稅金、收入也是可行性研究報告中財務預測的重要內容，這部分預測的結果形成投資項目的未來現金流量，是計算項目經濟效益指標的重要數據來源，所以應該重點審查其可靠性。審查時應該注意：
(1)成本費用、稅金和收入的預算審查，應該以經過審計被確認為最佳化的項目規模為基礎，未來的銷售量、產量等都不應超越項目規模的界限；
(2)注意項目運行的年限預計是否合理，可以參照固定資產的使用年限或項目產品的壽命年限加以評價；
(3)由於項目運行的年限一般比較長，運行風險比較高，應注意各種不確定因素對成本費用、稅金和收入的影響。
項目財務預測經過審查如果確認為不可靠，在審計結論中應提出重新預測的建議，或者審計師通過自己的預測來建議修正原可行性研究報告中的預測結果。如果可以確認原財務預測的可靠性，那么以此為基礎進行投資項目經濟效益的測算。
項目經濟效益和社會效益的測算評價
項目的經濟效益和社會效益是投資項目可行性的一個重要的組成部分，它一方面反映投資項目經過實施所帶來的最終效果，另一方面也為投資決策，即在若干個可行方案中選擇較優方案提供指標數據方面的基礎。
1．項目經濟效益指標的測算。由於投入和產出之間的比較存在不同的方法，比較的結果也分別具有不同的優缺點。因此我們主張對一個單位或一個項目的評價，應該採用不同的比較方法形成不同的指標進行測算，以反映經濟效益的不同側面。
反映固定資產投資項目經濟效益的指標，最低量地包括：
(1)淨現值(NPV)=項目未來報酬總現值—項目原投資額
(2)現值指數(PVI)=項目未來報酬總現值/項目原投資額
(3)內涵報酬率(IRR)相當於使項目淨現值計算等於零所用的折現率。
(4)投資回收期(N)=項目原投資額/每年相等的現金淨流量現值
上述項目經濟效益指標測算所用的數據，主要包括：
(1)項目運行各年的現金淨流量(NCF)，該數據的來源是與項目運行有關的財務預測結果；
(2)將現金淨流量折算為現值所用的折現率(I)，該數據的來源是投資資金籌措方案所形成的加權平均資金成本；
(3)項目的運行年限，該數據系根據投資所形成的固定資產使用年限和項目產品市場壽命年限孰短原則確定；
(4)項目的原始投資額，該數據的來源是可行性研究報告中，經審計被確認為合理的投資概預算。
2．項目的社會效益評價。項目的社會效益平評價一般用定性方法為多，包括對貫徹國家經濟政策的影響、對地方經濟建設的影響、對地方社會進步和生態環境改善的影響、對縮小城鄉差別和貧富差別的影響、對提高我國某領域的科學技術水平和國民健康文化水平的影響等。
3．注意對項目的巨觀經濟效益的評價。巨觀經濟效益評價是指從國民經濟的角度評價投資項目對國家和社會所產生的效益。應注意巨觀經濟效益評價的特點：
(1)巨觀經濟效益衡量的價值標準是利稅之和，而不是利潤；
(2)對投人和產出的價格計量應該以國際市場價格為基礎；
(3)不僅應該計算項目的直接經濟效益，而且還應該評價項目所帶來的間接效果。
可行性研究報告可靠性的審計結論
審計結論的主要目的，是就被審項目可行性研究的結論可靠性發表審計意見。但在經濟效益審計中，這種審計意見不僅僅是一種意見類型，更重要的是指出影響可行性研究可靠性的問題，並提出有效的審計建議。例如：建議在符合國家產業政策、地方經濟建設需要的前提下，選擇提高本單位微觀經濟效益的投資方向；指出在對某項市場預測內容進行預測所用的方法不適用，而應改用另一種方法；指出被審項目原設計生產能力(項目規模)超越了市場能力的約束範圍，建議由設計機構重新設計；指出被審項目原概預算與社會平均投資成本水平差距很大，建議由專業基建審計人員進行進一步審查取證；指出被審項目可行性研究中財務預測所依據的項目運行壽命周期不恰當，建議重新確定壽命周期並進行財務預測等。
