公司隧道效應

公司隧道效應（tunneling）是指控股股東通過證劵回購、資產轉移、轉移定價等方式將底層公司的資產轉移到其自己手中，從而使得底層公司小股東的利益受到侵害的行為。

公司隧道效應分為兩類：一是經營性隧道效應(operational tunneling)；二是金融性隧道效應(financial tunneling)。前者是指控股股東基於偷竊與欺詐、非市場化資產買賣、關聯貸款、抬升高管報酬等形式的自利性交易；後者是指控股股東基於股權稀釋、排擠小股東、內部交易、階段性收購等形式的金融性交易。