什麼是公債中性
公債中性是指在巨觀經濟中公債的發行不會引起投資和儲蓄的變化。擴張性的財政政策不會刺激經濟擴張,且政府以債券和稅收籌資的效果是等價的。公債中性的條件
公債中性需要以下條件:個人壽命無限期長;個人和政府的借貸利率相同;未來的稅收具有可預見性;稅收是對經濟總額課稅;政府購買和轉移支付的動態特徵是已知的。由於以上條件,經濟中的實際利率、投資和消費將保持恆定,不會隨著稅收和預算赤字的變化而變化,也不會隨著初始債務的變化而變化。這是因為:政府為彌補財政赤字發行的債券是靠將來的稅收償還的;公債可以減少當前的稅收,但會導致更多的將來的稅收。市場經濟中的行為主體會意識到公債僅僅改變了稅收時間,沒有減少稅收總量,他們儲蓄相當於未來徵稅的收入以備將來納稅,因而,當前人們可支配的財富數量與政府增加稅收籌資的效果一樣。政府以債券代替稅收對個體決策的影響是增加了私人儲蓄,經濟中的儲蓄總量大體不變,所有家庭多儲蓄的部分恰好抵消了政府支出的擴大,經濟仍然處於原來的均衡狀態。公債的發行並沒有引起利率的提高和投資的增加,因而是中性的。