作為中國藍星（集團）旗下的新軍，藍星石化科技股份有限公司日前進入股改程式。那么，歷經重組的藍星石化的現狀究竟如何？藍星石化的股改方案究竟有哪些亮點？藍星石化股改以後的市場之路怎么走？這些一直是投資者所關心的。日前，藍星石化董事長、總經理高建軍先生接受本報記者的獨家專訪，一一為您揭開上述迷團。記者：您能在這裡先介紹一下藍星石化的基本情況嗎？高建軍：好的，公司的基本信息都是公開的，在這裡我就做個簡單介紹吧。公司於1997年6月在深交所上市，原為西南化機股份有限公司。2001年，中國藍星（集團）總公司收購了德陽市國資公司2459.886萬股的國家股，從而成為公司第一大股東，持股比例37.77%。2003年5月，公司完成資產重組，主營業務由過去的化工壓力容器、石油、醫藥、橡膠等機械設備的製造以及大型機械設備配件加工轉變為高分子聚合材料及精細化工產品的研究、生產、銷售和相關的技術轉讓、技術服務。2004年8月，公司更名為現在的藍星石化科技股份有限公司。目前公司下設成都、廣州、北京三個分公司，主營氟矽材料、工程塑膠、抗氧劑、稀釋劑等產品。記者：您剛才提到了藍星集團重組一事，現在市場上有一種觀點，大家普遍認為藍星集團的實力不容質疑，然而自重組至今，藍星石化發展緩慢，並未有令人耳目一新的變化。這是否表示藍星集團對貴公司的重組工作缺乏信心，或者可以看作是並不積極呢？ 高建軍：您提到的這個問題我們也聽到過，在這裡我想分幾個方面來做回答。首先，正如您所說，藍星集團的實力不容質疑，目前藍星集團總資產達300億元，年銷售收入超過200億元，完全有實力支持公司的長遠發展。其次，外界認為藍星集團重組工作進展不大，主要原因是他們對公司這幾年的發展狀況還不太了解。公司於2003年5月底完成重組工作，但隨之產生的資產過戶、工商登記、稅務變更、設立分公司等一系列工作卻一直持續到2004年才完成，就如我剛才所介紹的，2004年8月才完成公司的更名工作。重組完成後，由於原公司資產、人員整體剝離，新的資產、人員進入公司，這其中涉及到觀念轉變、機構設定、管理體制建立等一系列工作，都需要一個建立和適應的過程。第三，公司存在的歷史遺留問題還需要解決，諸如或有負債等等。公司要發展，同樣藍星集團重組藍星石化的目的也是要使公司得到充分的發展，但發展的前提必須是建立在完善公司經營管理體制、解決自身存在問題的基礎上。通過這三年的工作，公司在經營管理等方面的改革已經取得了顯著的成效，建立起了完善的管理體制，歷史遺留的或有負債問題也在相關部門的協助下基本得到了妥善解決，此次股權分置改革工作順利完成後，公司就具備了發展所需的一切條件。所謂“厚積薄發”，“欲速則不達”，就是這個道理。 記者：股權分置改革是目前證券市場上大家都非常關注的問題，藍星石化的對價方案是每10股送3股，且大股東並未就其減持數量、期限、價格做出其他承諾，您對這個方案有什麼看法？方案制訂的依據是什麼？ 高建軍：對價方案之所以選擇由非流通股股東直接向流通股股東送股的方式主要是考慮這種方式簡單明了、操作簡便，是目前市場上的主流做法。我們制訂方案的依據主要考慮以下因素：一是市場平均對價水平及同行業股改公司平均對價水平；二是流通股與非流通股的承受能力和股本結構；三是控股股東的持股比例以及對公司的貢獻。 至於說到承諾，公司大股東藍星集團承諾將遵守法律、法規和規章的規定，履行法定承諾義務。公司股價的上漲和下跌與增持計畫沒有必然聯繫，股權分置改革的實質是非流通股為取得流通權向流通股東支付一定對價，與公司業績沒有直接關係，業績是公司管理層的責任。因此，將業績承諾與股權分置改革方案聯繫在一起並不合適。需要說明的是，股改後非流通股東與流通股東的利益將完全一致，公司股價的漲跌將成為對管理層考核的重要標準，這將有利於公司業績的提升。此外，大股東股改後的持股比例較低，只略高於30%，為了保持對公司的控制，以繼續支持公司的後續發展，大股東藍星集團絕不會輕易減持。 記者：根據目前市場的普遍對價水平來看，藍星石化的初始對價比例並不高，後來調整為10送3，調整幅度如此之大，是不是說明貴公司的初始方案不太合理呢？ 高建軍：我們始終認為，非流通股股東積極參與股權分置改革的主要目的並不是上市流通，而是為了使上市公司建立真正完善的法人治理結構，以促進公司持續健康地發展。因此，對價比例的高低是一個見仁見智的問題，目前還沒有標準答案。應當說，無論是初始方案還是最終方案，都是在充分考慮了國內證券市場的基本情況、公司的特殊性質、盈利能力、利潤分配、融資情況、發展前景等的基礎上制訂的，都是得到國內權威證券機構認可的，也都是合理的。 初始方案之所以選擇10送2.2，除了考慮到前面所說的諸多因素外，一個重要因素就是考慮到大股東對公司發展所做出的卓有成效的貢獻。由於公司流通股股東較為分散，給溝通工作帶來了很大的障礙，這些流通股東主動與我們聯繫，我們就可以聽取到投資者對公司的意見和建議，並將這些信息及時傳遞給大股東，從而使雙方能夠在諸多問題上求同存異。應當說，無論是公司還是大股東，都非常願意廣泛地聽取非流通股及流通股股東就公司發展所提出的有益的建議。此次方案的調整，也正表明了大股東對流通股股東及本次股改工作的態度，也希望廣大流通股股東能在充分考慮大股東為公司所做的貢獻的基礎上，本著為公司長遠發展的良好意願積極參預投票，以使公司能順利完成此次股改。 記者：很多投資者可能關心的只是對價比例，而不是大股東的貢獻。 高建軍：您說的這個問題的確存在，這也是我們調整對價方案的一個重要原因，是有部分投資者只關心公司的對價比例。大家都知道，藍星集團作為大股東，只持有公司37.77%的股份，占非流通股的50%。而從藍星集團重組藍星石化開始，就投入了大量的資金、資源以保證公司的穩定發展，並且對未來的發展也做了很好的規劃，目前正在逐步實施。從這個角度來說，投資者投資的基礎是對公司未來發展的信心。
