期權激勵機制

原理

期權 （Option），又稱為 選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。從其本質上講， 期權實質上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規定時間內對於是否進行交易，行使其權利，而義務方必須履行。期權激勵機制是針對公司高層管理人員報酬偏低、激勵不足的現象，在上市公司中進行的有關股票期權計畫的嘗試，以期能夠更好地激勵經營者、降低代理成本、改善治理結構。比如，授予高管一定數量的股票期權，高管可以在某事先約定的價格購買公司股票。顯然，當公司股票價格高於授予期權所指定的價格時，高管行使期權購買股票，可以通過在指定價格購買，市場價格賣出，從而獲利。由此，高管都會有動力提高公司內在價值，從而提高公司股價，並可以從中獲得收益。

中國的現狀

由於我國目前的經濟和政策環境還不夠成熟、對股票期權這項高難度的體制創新的認識還不夠，許多上市公司的股票期權激勵方案偏離了激勵經營者的預期目的，並且引發了一系列如國有資產的處置、公司股權結構的變化等新問題，並沒有達到預想的激勵高管的效果。