什麼是持續發展能力最大化
有學者提出企業財務管理目標應是持續發展能力最大化 (李端生、李占國，1998)。該觀點認為，企業財務管理目標必須是經濟性目標與超經濟性目標的高度統一，是所有者利益與其它主體利益的最佳兼顧，絕不能只是一項非常具體化、定量化、具有明顯傾向性的財務指標；必須具有綜合性、兼容性，能夠全面反映企業的持續經營和穩定發展能力，而有利於企業可持續發展的理財目標就是 “持續發展能力最大化”。筆者認為，該觀點的可取之處在於：第一，能夠在理財目標中充分考慮企業管理的最高目標；第二，使企業的理財思路跳出資金管理的局限。其不足之處是：企業持續發展能力最大化是一種高度綜合性的企業目標，不是企業理財目標所能涵蓋的。 “持續發展能力最大化”本質上是企業經營的最高目標，企業理財目標應當充分體現企業的經營目標，但兩者之間不能等同。持續發展能力最大化的目標
從財務治理角度出發，“持續發展能力最大化”目標具體體現在以下幾個方面：1. 市場競爭能力。一般認為公司的營業額、市場占有率、技術水平和客戶需求的實現程度等因素所形成的綜合競爭能力是決定企業成敗的關鍵。假如決策行為追求的是競爭力，即使現在微利或有所虧損，也有利於企業長期發展，並隨著競爭力的加強，發展潛力會越來越大。因此，我們認為，市場競爭能力是“持續發展能力最大化”目標的首要內容。
2. 獲利能力和增值能力。通過投資收益率、營業利潤率、成本費用利潤率等指標反映的獲利能力，是衡量和評判企業持續發展能力大小的又一重要因素。因為盈利是市場經濟條件下企業生存和發展的基礎，也是開展財務治理工作的基本目的，任何企業都必須矢志不渝地追求利潤，最大限度地獲取合法利潤。但是絕不能把獲利最大化等同於持續發展能力最大化，否則就會回到利潤最大化目標的老路。
3. 償債能力與信用水平。償債能力與企業的持續發展能力密切相關，凡償債能力強的企業一般具有良好的發展勢頭或發展潛力，但由於償債能力是通過資產負債率、流動比率、速動比率等指標反映的，假如企業不能積極主動地把這種能力轉化為行為，及時足額地償還債務，就會失去債權人的支持和配合，這同樣會影響其持續發展能力。因此，當我們把償債能力作為持續發展能力最大化的支持因素時，還必須注重與此相關的企業信用水平及財務形象。只有較強的償債能力與良好的財務形象的有機結合，才能促使企業的持續發展能力達到最大化。
4. 資金營運能力。應收帳款周轉率、存貨周轉率等指標是用於衡量企業財務資源使用效率的，一般情況下，這兩種周轉率快，表明企業的經營狀況良好，供、產、銷的轉換能力較強，處於正常的發展狀態。反之，則表明企業銷售渠道不暢，資金回收緩慢，供、產、銷的轉換周期較長，此種情況下的企業很難做到持續穩定的發展。
5. 抵禦風險能力。市場經濟複雜多變，報酬與風險共存，一般情況下，報酬越大，風險越大，報酬的增加是以風險的增加為代價的，高回報可以增強企業的持續發展能力，而高風險則會削弱持續發展能力，甚至使這種能力喪失殆盡。因此，衡量持續發展能力是否達到最大，不僅要分析報酬率，而且要考察企業抗禦風險的能力。只有報酬與風險處於最佳結合點時，才能使企業的持續發展能力達到最大。
持續發展能力最大化的表現
從企業財務管理角度出發，持續發展能力最大化具體體現在以下幾個方面：(1).市場競爭能力：一般認為企業的營業額、市場占有率、技術水平和客戶需求的實現程度等因素所形成的綜合競爭能力是決定企業成敗的關鍵。而在這三者中，市場占有率是市場競爭力的最重要因素，因而也是持續發展能力最大化的首要內容。
(2).抵禦風險能力：風險總是貫穿於財務活動的全過程。不同的籌資、投資和分配活動的風險是不相同的，相應取得的收益或遭受的損失也是不同的。一般而言，企業要追求盈利能力的提高，就必須承擔風險。如果不肯承擔風險，企業將失去不斷發展與進步的基本條件。企業理財的藝術就在於使風險性、盈利性這二者得到最佳統一，達到資源配置的最最佳化，即在承擔既定風險的條件下，爭取收益最大化；或在收益一定的情況下，實現風險最小化。可見，只有達到這兩種狀態，企業價值才可能最大。
(3).償債能力：償債能力與企業的持續發展能力密切相關，凡償債能力強的企業一般具有良好的發展勢頭。但是如果企業不能積極主動地把償債能力轉化為行為，及時足額地償還債務，就會失去債權人的支持和配合，這也會對企業的持續發展能力有不利的影響。同時，當把償債能力作為持續發展能力最大化的支持因素時，還必須注重與此相關的企業信用水平及財務形象的有機結合，才能促使企業的持續發展能力達到最大化。
(4).獲利增值能力：獲利增值能力是衡量和評判企業持續發展能力大小的又一重要因素。這是因為盈利是市場經濟下企業生存和發展的基礎，也是開展財務管理工作的基本目的。
(5).資產管理能力：資產管理能力是用來衡量企業資源使用效率的。一般情況下，資產管理能力越強，表明企業的經營狀況良好，並處於正常的發展狀態。反之，企業很難做到持續穩定健康的發展。
參考文獻
熊梅,劉珈利.企業財務管理目標文獻綜述.知識經濟,2008
王琦,企業財務管理目標:持續發展能力最大化
