影響微觀投資效益的因素
其一，是投資方向與投資項目的具體選定，這和投資前階段對項目的可行性研究，以及項目的評估決策直接相關，也是本書將要討論的主要內容。這一步工作對項目投資效益的影響可以說是決定性的，如果投資方向選擇不當，投資項目評估不夠準確穩妥，這無異於投資項目“先天’不足，“後天”是很難加以彌補的，這同時也表明了項目評估的重要性。其二是項目建設的實施與管理。一個好的建設或投資方案必須很好地落實，才可能產生、發揮較高的經濟效益，這就要求加強項目管理，比如建立懂業務，善於籌劃經營的領導班子，加強工程設計和概算管理，嚴格控制建設成本，積極做好有關的各項準備工作，總而言之，要求最佳化設計並加強項目的施工管理，為建設項目順利投產(或投入使用>打好基礎，這也是投資項目管理的又—重要內容。
巨觀投資效益與微觀投資效益的關係
巨觀投資效益，是指投資所取得的國民經濟的最終效益，社會性和全局性是它的基本特徵。國民經濟是一個有機的整體，投資活動是整個社會再生產活動的一個重要內容。在社會主義條件下，不僅要講求個別建設項目的投資經濟效益，而且還有一個從總體上來考察整個國民經濟的投資經濟效益問題。不僅要講求單個建設項目的投資效益即微觀投資效益，而且，更重要的還有必要，也有可能講求整個國民經濟的投資效益即巨觀投資效益。也就是既要“算小帳”，更要“算大帳”。算這種“大帳”的必要性和可能性，正是社會主義投資效益的一個重要特徵。微觀投資效益，是個別項目的投資效益，個別性和局部性是它的基本特徵。一般說來，在社會主義條件下，巨觀投資效益與微觀投資效益，是全局同局部、戰略同戰術的關係，兩者在根本上是一致的。個別項目投資經濟效益的提高，是實現更大約整個國民經濟投資效益的基礎，整個國民經濟的投資經濟效益刑·於講求個別項目的投盜經濟效益有指導意義。個別項目投資效益如何，最終要通過巨觀投資效益來檢驗，只有符合於整個國民經濟投資效益的要求，單個建設項目投資效益的提高才有更積極的意義。但是，由於種種原因，有時兩者也可能發生矛盾。從單個建設項目的投資效益看，可能是較大的，而從整個國民經濟的投資效益看，則可能是較小的，甚至相反，也可能從整個國民經濟的投資效益看是較大的，而從單個建設項目的投資效益看，則可能是較小的，甚至相反。當整個國民經濟的投資效益，同單個建設項目的投資效益發生矛盾的時候，單個建設項目的投資效益，應當服從整個國民經濟的投資效益。因為一個是全局性的，戰略性的問題，一個是局部性的，戰術性的問題。無論在什麼時候，也不管在什麼問題上，局部性、戰術性的利益，都必須以全局性的、戰略性的利益為轉移，在投資效益的問題上，自然也不能-例外。總之，巨觀投資效益與微觀投資效益既是統一的，又存在著矛盾，兩者關係的實質是全局利益與局部利益，長遠利益與目前利益的關係。兩者發生矛盾時，後者應當服從前者。同時，在不—損害全局利益、長遠利益的情況下，也必須講求局部利益和目前利益，即微觀投資效益。中觀投資效益與巨觀、微觀投資效益的關係
1. 微觀、中觀投資效益均好，而巨觀投資效益不好。比如：一個時期內，我們片面強調發揮地區優勢，地方搞的一些小煙廠、小酒廠、小棉紡廠等等，由於價格不合理等種種因素的影響，不但企業本身可以獲得不少盈利，就是地方也能增加財政收入，獲得可觀的盈利。應該說，無論是微觀，還是中觀投資效益都是較好的。而從整個國民經濟的角度來看，則是另外一種情況。它們都屬於盲目的重複建設，與大企業爭原料、爭資金、爭設備等，嚴重影響巨觀投資效益，這樣的項目就不應該搞。微觀、中觀投資效益就應同時服從於巨觀投資效益。2．微觀、中觀投資效益均不好，而巨觀投資效益好。比如，一些消耗投資多，建設周期長，投資回收慢的能源，原材料工業等建設項目，從項目自身看，投資效益較差。就項目所在地區來說，也很可能要減少收益，遠不如投入到加工工業的經濟效益高。但它對於整個國民經濟的發展，則能夠發揮很大的作用。這個時候，也必須作到微觀，中觀投資效益服從巨觀投資效益，作到全國範圍內的通盤考慮，犧牲一些本企業、本地區的小利益，服從全局的大利益。同樣，在處理項目建設效益，行業投資效益與巨觀投資效益之間的關係時，也應該堅持上述原則。
3．微觀投資效益不好，中觀，巨觀投資效益好，或者，微觀投資效益好，中觀、巨觀投資效益都不好。這兩種情況下，前者都要服從於後兩者。總起來說，微觀、中觀、巨觀投資效益三者之間，最終要以巨觀投資效益的好壞作為投資活動如何進行的根本依據。
