寬客[金融衍生品的創造者]

寬客是現代金融市場的基礎——金融衍生品的創造者。 另一種定義稱：指一群靠數學模型分析金融市場的物理學家和數學家。他們相信數學的精確性是分析最複雜的人類活動的基礎，還曾用分析神經系統的數學技巧來賺錢。

來源

Quant的音譯。金融工程師。他們將自己戲稱為“礦工”。

什麼是金融工程師：

金融工程的決定性要素是主持和操縱金融工程的人，這些人就是金融工程師。1991年國際金融工程師學會(International Association of Financial Engineers)的成立，既代表著金融工程學的正式問世，也代表著金融工程師這一特殊的群體已為社會所公認。由於金融工程要廣泛涉及公司財務、證券投資、外匯交易、金融衍生品交易等許多領域，要求金融工程師必須具備與其所承擔的金融工程職責相符的理論、知識和技能。

2007年（美）德曼出版了《寬客人生》一書獲選《商業周刊》十大好書。

他在書中這樣寫道"寬客”（Quant）——受過嚴格科學訓練的數量金融師——正是這些模型的創建者，他們是華爾街舞台上未來的明星。"

當然， 職業無好壞，關鍵看個人的喜歡。以下我先對“寬客”（Quant）這個職業進行詳細的分類介紹，以供希望成為“寬客”（Quant）的朋友參考。其細分為6種，分別是：

a.交易模型Quant（desk quant）——開發直接被交易員使用的價格模型。

b.模型識別Quant（Model validating quant） —— 獨立開發價格模型,確定desk quant開發的模型的正確性。

c. 研發Quant (Research quant) ——嘗試發明新的價格公式和模型。

d. 程式設計師(quant developer) ——寫代碼或者調試其他人的大型系統。

e.統計套利Quant（Statistical arbitrage quant） ——在數據中尋找自動交易系統的模式(就是套利系統). 這種技術比起衍生物定價的技術有很大的不同, 它主要用在對沖基金領域。

f. 風險管理Quant（capital quant） ——建立銀行的信用和資本模型（巴塞爾II銀行協定）

但是也有不同的聲音。

金融危機

市場是只野獸，你根本無法控制它。物理學是他們過去的話題，他們把自己的靈魂賣給了魔鬼。我認識的這么多寬客中，很少人因為真正喜歡金融而投身金融的。

——一位女寬客在接受媒體採訪時說

25億美元!在全美上下為AIG逾100名高管瓜分1.65億美元花紅怒不可遏摩拳擦掌之際,美國金融界又在本周奉獻了讓人更瞠目結舌的數字：數學家出身的對沖基金經理西蒙斯一人淨賺相當於人民幣170億元的分紅。以西蒙斯為代表，華爾街的一個隱秘群體曝光於天下：他們曾是象牙塔內的讀書種子,頂著物理學家和數學家的光環，卻相繼轉戰華爾街，以數據與模型尋找市場機會並大賺其錢。這些被稱為寬客的人，被有些媒體稱為金融危機的罪魁禍首，股神巴菲特曾直言：小心這些會算術的人.

物理學家轉戰華爾街

1985年，當伊曼紐爾·德曼離開粒子物理學領域奔向華爾街時，有人說他或許會有點失落。畢竟，他與物理學打了20年交道——他在哥倫比亞大學獲得了博士學位，曾是華人諾貝爾物理學獎得主李政道的弟子，還曾在牛津大學和科羅拉多大學攻讀過博士後，探索過愛因斯坦的“萬有理論”。華爾街似乎與這一切風馬牛不相及。

但德曼卻不曾失落、後悔，相反，他喜歡上了股票期權交易。“期權理論在某些方面很深奧，在我看來，物理學也滲入了其中。”德曼說。如今他是對沖基金Prisma Capital Partners（總部位於新澤西州）的風險管理主管。此前，歷經17年的打拚，德曼成為高盛集團一名董事總經理。他是首批“移民”華爾街的物理學家（或科學家）之一。人們習慣把這些人稱為“寬客”。

像德曼這樣活躍於華爾街的物理學家估計有上千名，如今依然有大批人蜂擁而至， 金融風暴絲毫未能阻擋他們的腳步。一些寬客主要研究股票市場；一些致力於創建模型，評估投資風險和利潤；一些則經營自己的對沖基金；還有一些專心學術研究，以更好地分析人們市場交易行為。

在當今國際金融市場，寬客長袖善舞，大賺其錢，在剛放榜的對沖基金經理人收入排名上，曾是數學教授的對沖基金經理人西蒙斯就靠電腦程式操盤策略以25億美元（約合人民幣170億元）收入占據榜首。

有媒體稱寬客是金融危機的罪魁禍首。

金融模型並非萬能 從上世紀七十年代起就有大批物理學家湧入華爾街，當時美國處於“後人造衛星時期”，政府停止了對物理學的支持，越來越多人找不到工作。況且，由於通貨膨脹使金融市場更加變幻莫測，市場急需數學家來分析每一筆投資，哪怕是簡單的債券。

“債券涉及很多的數字，如價格等。”德曼說。德曼的第一份工作是編寫計算債券期權價格的程式。當他第一次展示成果時，電腦突然當機了，但老闆依然對他的圖形用戶界面非常感興趣，這種程式在當時的華爾街還是一件新鮮事。

隨著股票期權的誕生，高盛公司的費希爾·布萊克、史丹福大學的米隆·肖爾斯和哈佛大學的羅伯特·默頓共同指出了如何定價以及如何用似乎能夠保障利潤的方式對沖這些期權。這就是日後被寬客們奉為黃金標準的布萊克-肖爾斯模型。布萊克-肖爾斯模型類似於物理學家用於表述熱擴散和其他自然的隨機過程的微分方程。只是，向四周隨機運動的不是分子和原子，而是正股的價格。

然而，股票期權的價格遠比模型複雜。默頓博士和肖爾斯博士在1997年憑藉股票期權模式獲得諾貝爾經濟學獎。但僅一年後，長期資本管理公司難逃倒閉厄運，儘管該公司董事局成員包括這兩名諾獎獲得者。

美林證券曾指出，不應過分依賴這些金融模型。但這個教訓顯然沒有被吸取。

涉足

或許您會產生這樣的疑問：這幫寬客們究竟知不知道自己在做什麼？

以納斯達克前主席、微軟財務長麥克·布朗為首的華爾街人士和學術專家們認為，他們有必要向民眾說明寬客的危險性，為此他們在網上發表了一篇關於現代金融的批評性文章。安大略省滑鐵盧圓周物理研究所的李·斯莫林是這篇文章的作者之一，他說：“最令我吃驚的是有關衍生產品和其他複雜金融工具可以降低風險的這一論斷的理論基礎是多么脆弱。套用它們時只會帶來不穩定。”

實際上，有不少人認為寬客很沒用，甚至是危險的。“我認為，物理學家應該回到物理系，不要再插手華爾街的事情。”紐約大學教授納西姆·尼古拉斯·塔勒布說。

然而，在德曼看來，金融模型是簡單的，但這個世界並非如此。他認為，只要不把這些金融模型與科學混淆，它們將有利於我們思考、分析。但這一說法並不得到塔勒布的認同，反而被諷刺為“精神分裂症”。

被問及是否有人對這些模型過於認真了呢？“聰明的人不會這樣做。”德曼答道。

對於這次金融危機，寬客們認為，這些錯誤與交易員有關，他們不應該為此負責。“我認為寬客們沒有錯，我們的確試圖警告過人們。這次危機是由商業決策導致的”經營著曼哈頓對沖基金Natron Group的數學家埃瑞克·韋恩斯坦說。伊利諾伊大學物理學教授、投資軟體銷售公司NumeriX的創始人奈傑兒·葛德菲爾德也將這場金融危機比作“挑戰者”號太空梭爆炸，稱這是管理和溝通失敗的結果。

罪魁禍首

也有寬客們承認，至少他們曾為老闆瘋狂的計畫提供了掩護，並讓交易員冒險開展業務。

葛德菲爾德教授說，他曾把一些抨擊金融模型的文章放到了公司網站，但銷售人員勸他刪除這些抨擊性文章，因為“這對公司影響不好”。他隨後便刪掉了這些文章。“商業不同於科學。在商業中，顧客永遠是對的。”葛德菲爾德教授說。

寬客也是這個商業體系的一份子。“他們獲得報酬，浮士德式交易每天都在進行。”澳大利亞金融顧問薩蒂亞吉特·達斯說，他喜歡將寬客比喻為“華爾街囚犯”。“利用模型的目的是什麼？”達斯問：“為賺錢。這與科學無關。”

麻省理工大學金融工程學教授安德魯·羅在華爾街組織了一場由資深寬客參加的研討會。他在研討會上表示，金融危機只會增加華爾街對科學家的需求。“問題不在於華爾街的物理學家太多了，恰恰是因為數量不足。”安德魯說。他告訴那些新員工，一個剛剛成為寬客的畢業生可能一年能賺到7.5萬美元至25萬美元，也可能因為業績不好被炒魷魚。

安德魯說，一位投資銀行家曾告訴他：華爾街需要的不是博士，而是“PSD”——貧困、聰明、渴望變富裕的人。“十年之後，你如何稱呼一個白痴？——老闆。”他用麻省理工學院裡經常聽到的一句玩笑結束了他的演講。