固定成長股票

固定成長股票是指未來期內，股利成固定增長趨勢變動的股票。企業的股利不應當是不變的，而是應當不斷成長的。各個公司的成長率不同，但就整個平均來說應等於國民生產總值的成長率，或者說是真實的國民生產總值增長率加通貨膨脹率。

價值

如果企業股利不斷穩定增長，並假 設每年股利增長均為g，目前的股利為 D0，則第t年的股利為：

D t = D0(1 + g)

固定成長股票的價值的計算公式為：

當g固定時，上述公式可簡化為：

如要計算股票投資的預期報酬率，則只要求出上述公式中 R s即可：

R s = ( D1 / P0) + g

例如，某企業股票目前的股利為4元，預計年增長率為3%，投資者期望的最低報酬率為8%，則該股票的內在價值為：

=82.4（元）

若按82.4元買進，則下年度預計的投資報酬率為：

R s = ( D1 / P0) + g

=4×（1+3%）÷82.4+3%

=8%