周期預算平衡論（Cyclically Balanced Budget Fiscal Norm）
周期預算平衡論簡介
1939年大衰退的爆發，動搖了西方經濟學家對自由放任的市場經濟內在穩定機制的信念，把政府干預經濟提上了議事日程。反映在預算準則上，就是所謂“周期預算平衡論”的產生，一直到20世紀70年代止，都作為正統預算理論。
周期預算平衡論又稱“長期預算平衡論”，是主張財政發揮反經濟周期的作用。在經濟衰退時期，為了消除衰退，政府應該減少稅收，增加支出，有意識地使預算形成赤字。在經濟繁榮時期，政府應該增加稅收，緊縮開支，有意識地使預算形成盈餘。這樣，從整個經濟周期來看，繁榮時期的盈餘可以抵消衰退時期的赤字。儘管從年度看財政預算是不平衡的，但從一個經濟周期看財政預算是平衡的。
周期預算平衡論的出發點，是主張財政發揮反經濟周期的作用，同時也實現預算平衡。不過，這種平衡不是年度平衡，而是在控制經濟周期波動的條件下，作預算周期平衡。其基本觀點可概括為以下三個方面：
1. 在經濟衰退時期，為了消除衰退，政府應該減少稅收，增加支出，有意識地使預算形成赤字。這時，財政赤字之所以必要，是因為這既可直接擴大投資和消費，補充私人投資和消費需求的不足，又可間接地刺激私人投資和消費需求，從而提高國民經濟的有效需求水平。
2. 在經濟繁榮時期，政府應該增加稅收，緊縮開支，有意識地使預算形成盈餘。財政盈餘之所以必要，是因為這既可直接壓縮投資和消費，抵消私人投資和消費需求的過旺，又可間接抑制私人投資和消費需求，從而降低國民經濟的有效需求水平；在上述情況下，財政將發揮其反經濟周期乃至"熨平"經濟周期波動曲線的效力。
3. 政府仍可使其預算保持平衡。只不過這時的預算平衡，不是年度平衡，而是周期平衡。即從整個經濟周期來看，繁榮時期的盈餘可以抵消衰退時期的赤字。因此，從年度看財政預算是不平衡的，但從一個經濟周期看財政預算是平衡的。
周期預算平衡論的缺陷
周期預算平衡論也存在著自身無法克服的缺陷，這就是：周期預算平衡是以經濟周期的變化有規律性，即它始終圍繞著某個正常水平上下波動為前提，但經濟循環的上升或下降，其深度和持久性並不一致，從而在經濟周期中預算赤字和盈餘不可能相互抵消。
資本主義經濟周期的實際情況往往是，在長期嚴重的衰退之後，緊接著是短期而有限的繁榮。這就意味著，在衰退時期會呈現大量的赤字，而在繁榮時期只有少量甚至沒有盈餘。所以，其結果顯然不是周期平衡，而是周期赤字。
