圖書信息
中國人民大學出版社圖書
書名：證券投資技術分析（第二版）（經濟管理類課程教材·金融系列；面向21世紀課程教材）
ISBN:730004856
作者：吳曉東
出版社：中國人民大學出版社
定價：28
頁數：0
出版日期：2004-2-1
版次：1
開本：16
包裝：平
簡介
技術分析是證券投資分析的重要法寶。歷史悠久、形態繁多的K線組合形態將為投資者提供局部的最佳介入點。作用巨大的黃金分割線可以幫助判斷價格趨勢的起始點。十幾種產生於實踐的反轉與持續形態可以準確地描述價格“處境”。神秘莫測的波浪理論曾經作出一些在開始讓人難以置信後來卻成為現實的預言。同樣神秘的曆法周期理論在市場中也有過上佳表現。全世界上千種技術指標將從各個方面表現證券的市場行為和投資者的心理變動過程。
前言
上海和深圳股票市場在風風雨雨中已經走過了艱難的10年，屬於運行時間很短的股票市場。在這過去的10年中，投資者們經歷了多次驚心動魄的市場變動，在股票行情的大起大落和漫長等待中體味了投身股票市場的酸甜苦辣。作為這10年曆程的見證人，我目睹了一些人在股市中一夜暴富，也看到了更多的人在股市中花費了大量的時間和精力卻一無所獲。儘管如此 ，股市的魅力依然不減，新開戶的股民數目前已突破5 000萬戶，而且仍不斷吸引著各方才俊投身其中。
股票市場就像大海，表面看似平靜，但隨時會掀起驚濤駭浪，若沒有充足的裝備就去航海，則無疑掉進了一片苦海。在股票市場的風浪中航行，最重要的裝備是具備對市場進行分析的能力。
對市場進行投資分析是投資者進入市場後最重要的工作，是必須要做的事情。要根據自己手中的資料和信息對市場的現狀和將來進行判斷，進而決定投資的策略。按照流行的說法，證券投資分析主要是基本分析和技術分析。這兩者在全球股票市場上已經“進化”了100多年 ，各自都取得過輝煌的戰績，各自〖HK〗都擁有眾多忠實的信徒，很難分出高下。
基本分析派的信徒認為，股票價格能夠真實地反映公司的運營狀態和效益水平，不正常的股價波動只是受了投機者不穩定情緒的短暫影響，一旦市場激情過後，價格自然會向能反映公 司基本面的價值回歸。
技術分析派的信徒認為，基本分析所包含的內容也被包含在技術分析的圖形當中。因為在巨觀經濟面、公司基本面實際顯現之前，敏感的社會現象已經開始躁動，引發種種連鎖反應， 並將微妙的信息變化逐漸擴散到社會的各個階層，使投資者的行為自發地去適應這些變化， 反映在股票市場的技術圖形上，就會引起價格和成交量的相應變化，因此技術圖形具有提前反映基本面的功能。此外，投資者投資股票市場的最終目的是關心所投資的股票價格是否發生變動，而對具體發生什麼事情並不關心。通過技術分析，精明的投資者可以在事情發生之前，搶先一步採取應對措施，占領先機。
技術分析的使用者有時會發現技術分析包含了一種“大自然的力量”，因為很多的例子證明 ，一旦技術分析察覺出市場即將出現變化的端倪，很自然地，當時的外部環境就會湊巧地發生一些事情或由一些意外的訊息促成股票市場去完成和實現技術分析所預料的轉變。這種巧合讓人感到不可思議，但卻實實在在地在我們身邊發生了，人們只能認為是受制於一種“大自然的力量”。
在中國的股票市場，使用技術分析和基本分析都會遇到巨大的“不利條件”。對基本分析而言 ，目前僅限於對國家巨觀形勢的預期和方針政策的揣摩，以及對公司財務報表的分析。由於目前現實的市場信息是不對稱的，公司的財務報表也有很多不如人意的地方。一方面，信息的不對稱將使得普通的投資者在獲得信息方面相對“訊息靈通的內部人士”而言處於劣勢， 競爭是不公平的；另一方面，投資者能夠輕易獲得的大量公開信息中包含了許多虛假成分。這種虛假並非指那些公然發布的錯誤數據或捏造的事實（畢竟有這種膽量的人越來越少了 ），而是指利用信息優勢對信息的發布方式、時間和內容進行刻意安排以達到操縱股價的目的。這種事情常有發生，這裡就不一一列舉，相信讀者能夠心領神會。這是中國股票市場 目前的現實，儘管是令人悲哀的，但投資者必須面對。
就作者的觀點看，對大多數普通的股票投資者來說，至少在目前，技術分析在上海和深圳股 票市場的“可用性”更大一些。當然，技術分析在實際使用中也會遇到各種各樣的“不利”。我們會遭到假突破和假信號的“打擊”，也可能會掉進技術圖表的“陷阱”。但是，技術 分析的“辨假能力”要比基本分析強一些。這主要有兩個方面的理由：第一，技術分析自身 的特點；第二，中國的投資者對技術分析的依賴程度相對來說比較大。
由於中國股市的信息不完全，根據公開披露的信息去進行耗神費力的基本分析常常不得要領，弄不好還會被誤導。當然，這只是一種可能性，並非每個人一定會碰到，但有了這種可能性，基本分析的可信度還是要大打折扣，一般的投資者是冒不起這種風險的。那么，對大部分的普通投資者來說，既然在信息的獲得方面不占優勢，難道就注定要被那些利用信息優勢操縱股價的人任意宰割嗎？?答案是否定的。在描繪價格和成交量變化的技術圖表面 前， 投資者之間是公平?的，或者?說是相對公平的。在進行技術分析的時候，如果選擇時間較 長的 技術?圖表，同?時又考慮多個技術分析方法，就比較容易避免“圖表陷阱”。技術分析? 的這些特?點可以幫助投資者解讀那些隱藏在技術圖形和技術指標下面的信息?潛流，使? 投資者在即 使不知道任何訊息的情況下，對股票的特性和股票價格的?大致走勢?也能瞭然於胸，從而 使投資者在與莊家或訊息靈通人士的博弈中擺脫?原來的從?屬地位，謀求主動，並利用靈 活機動的優勢遠離別人在市場中布下的“陷某隻上市掛牌交易的股票究竟應該值多少錢，是不可能用一個數字來說清楚的。即使通過基本分析方法得到了它的“價值”，那也僅僅是現在的價值，而不是將來的價值。股票市場不是簡單的價值和收益之間的1對1的對比，而是可能產生很多“泡沫”或超額利潤的市場。如果沒有人願意出更高的價格買，即使股票的價值嚴重地偏離了基本分析所分析的價值，價格也不會上升。大部分股票的持有者不是因為現在要“消費”手中的股票，而是因為未來這隻股 票可能會給他帶來收益。他們所關心的是股票未來的價值。技術分析考慮股票的市場表現， 關心投資者對股票“感興趣”的程度，關心未來是否有人願意出更高的價格來買自己手中的股票。從這個意義上講，技術分析有一定的優勢。
參與股票市場交易的投資者一旦進入市場，其制定買賣策略的條件就會受到外部因素的制約 ，分析的手段和方法也會受到別人的影響。到營業部後，擺在面前的就是幾份報紙和“ 錢龍”或別的分析軟體。投資者的分析過程和最後的買賣策略必然在相當程度上受這些東 西的影響。我們知道，分析軟體最主要的功能是進行技術分析。由於對股票的陌生，軟體中 技術圖形中線條的模樣和含義常常會被新入市的人當成聖經記在心中。如果大眾投資者 相信並按照技術分析所指引的路線“前進”，技術分析的效果將更加“神奇”。
當然，在中國目前的股票市場中，還存在第三種確定交易策略的方法，那就是“打探訊息”，這是中國市場的特色。不過95%以上的投資者所打探到的訊息都是滯後的甚至是虛假的“二 手貨”。眾多投資者的現實經歷證明，依賴訊息的方法只適用於極少數的人，而且隨著市場 規範程度的提高，這種方法將逐漸失去其存在的環境。
本書是一本全面介紹技術分析方法的教科書，基本涉及了所有的技術分析方法。應該說明， 儘管書中所列舉的例子都來自上海和深圳股票市場，但是技術分析方法不僅僅適用於股票市場，還可以套用到其他很多的交易市場，如外匯市場、期貨市場等。
技術分析方法大多是舶來品。中國大陸自己的技術分析方法，主要體現在根據中國市場 的特點，發明了很多新的技術指標。由於存在商業上的保密性，新的技術指標的計算方法沒 有公開。
本書共有7章和兩個附錄。從第1章到第7章，詳細地解釋和介紹了六大類技術分析理論的來龍去脈，詳細敘述了這些理論的產生和發展過程、具體計算和操作的程式、適用的條件、 容易出問題的地方。另外，還從心理方面和物理方面解釋了這些方法的設計原理。最後，針對每種方法附帶了一個或多個實際套用的例子。這些例子都是來自上海和深圳股票市場的 真實的事例，從這些例子中可以詳細地看到面對實際情況每種方法的運用過程。
在附錄一中，介紹了一種完整的交易系統RTS。RTS提出了完全可以“機械”地進行交易的方法。何時買入、何時賣空、何時軋空（Cover）、何時賣出、何時止損（Stop），在該系統中都有明確的說明。一個完整的交易過程都可以通過RTS來完成。由於中國目前還沒有實行賣空制度，也沒有利用槓桿（Leverage）的問題，本書沒有介紹對於控制風險有重大作用的止損技術。不過，讀者可以從RTS的運作中，初步了解某些止損的有關技術分析的內容，本書的宗旨是希望為讀者提供比較全面的資料。在學習的過程中，會遇到很多實際問題，需要進一步研究。技術分析同大多數學科一樣，是永無止境的。證券市 場會不斷地出現新的需要我們了解的東西。
由於中國證券市場的歷史太短，有關循環周期方面的技術在本書中沒有得到充分的體現，這是本書的不足之一。江恩（Gann）理論中有很多關於周期性方面的分析方法。本書尚未涉及的內容還有，組合投資的構造（Portfolio）、評價交易成功和失敗的標準、最佳化的篩選系統，這些問題都具有“世界水平”。對此，作者本人目前只有一些初步的構想，將這些不成熟的想法寫進本書中，作者認為是不合適的。這方面的內容將在以後的有關書籍中介紹。
中外的經驗告訴我們，證券投資的結果是多數人失敗少數人成功。作出正確的投資決策需要涉及很多方面，具體投資行為所涉及的內容遠不止技術分析。技術分析只是其中的一部分， 或者說是很重要的部分。就作者的觀點看，獲得成功的交易需要三方面的因素：第一是投 資者個人的天賦；第二是投資者個人的分析判斷能力；第三是運氣。
天賦是指個人的性格是否適合進行證券投資。天生的心理承受能力以及對市場現象的反應 能力等都屬於個人天賦的範疇。有時天賦也可以理解為對市場的感覺。分析判斷能力是指分 析研究市場現象、總結歸納並最終套用的能力。這個能力可以隨時間的延續而不斷地加強。運氣就是指好運氣還是壞運氣，這是現實存在的。
本書的宗旨是深入探討與中國股票市場有關的技術分析方法。隨著計算機技術的發展，技術 分析軟體日益普及。本書非常適合作為有分析軟體的投資者的參考書，對個人投資者和機構 投資者都是如此。書中的很多例子可以擴展到股票市場之外，甚至可以擴展到全球而不僅限 於中國。技術分析理論可以普遍適用於任何一個進行自由交易的市場。
