信貸資產證券化試點

試點效果2005年3月，經國務院批准，人民銀行會同有關部門成立了信貸資產證券化試點工作協調小組，信貸資產證券化試點正式啟動。 2005年至2008年底，共11家境內金融機構在銀行間債券市場成功發行了17單、總計667.83億元的信貸資產證券化產品。 2011年，經國務院同意繼續試點，共6家金融機構發行了6單、總計228.5億元的信貸資產證券化產品。

背景

原則

國辦印發的《關於金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》提出，要逐步推進信貸資產證券化常規化發展。目前我國信貸資產證券化剛剛起步，納入證券化的信貸資產種類有限，各項制度初步建立，仍然處於推進資產證券化常規化發展的初期，需要在嚴格控制風險的基礎上，穩步擴大試點。
此次擴大試點的基本原則是：堅持真實出售、破產隔離；總量控制，擴大試點；統一標準，信息共享；加強監管，防範風險；不搞再證券化。

試點效果

2005年3月，經國務院批准，人民銀行會同有關部門成立了信貸資產證券化試點工作協調小組，信貸資產證券化試點正式啟動。2005年至2008年底，共11家境內金融機構在銀行間債券市場成功發行了17單、總計667.83億元的信貸資產證券化產品。受美國次貸危機和國際金融危機影響，2009年後，試點一度處於停滯狀態。2011年，經國務院同意繼續試點，共6家金融機構發行了6單、總計228.5億元的信貸資產證券化產品。試點八年來，信貸資產證券化的基本制度初步建立，產品發行和交易運行穩健，發起機構和投資者範圍趨於多元化，各項工作穩步開展，取得積極成效。

現實意義

當前，我國金融巨觀調控面臨較大壓力，貨幣信貸增長較快。金融服務實體經濟必須從深化改革、發展市場、鼓勵創新入手，從國內外實踐來看，金融業和金融市場發展已經到了必須加快發展信貸資產證券化的階段。擴大信貸資產證券化試點，一是有利於調整信貸結構，促進信貸政策和產業政策的協調配合，在已有授信內支持鐵路、船舶等重點行業改革發展，加大對消費、保障性安居工程等領域的信貸支持力度。二是有利於商業銀行合理配置核心資本，降低商業銀行資本消耗，促進實體經濟通過資本市場融資。三是有利於商業銀行轉變過度依賴規模擴張的經營模式，通過證券化盤活存量信貸，提高資金使用效率，降低融資成本，提高中間業務收入。四是有利於豐富市場投資產品，滿足投資者合理配置金融資產需求，加強市場機製作用，實現風險共同識別。

風險防控

信貸資產證券化擴大試點過程中，將充分發揮金融監管協調機制的作用，加強相關政策措施的統籌協調，統一產品標準，統一監管規則，促進銀行間市場和交易所市場的信息共享。進一步加強證券化業務各環節的審慎監管，及時消除證券化業務中各類風險隱患。優先選取優質信貸資產開展證券化，風險較大的資產暫不納入擴大試點範圍，不搞再證券化。進一步完善信息披露，既要強化外部信用評級，又要鼓勵各類投資人完善內部評級制度，提升市場化風險約束機制的作用。進一步明確信託公司、律師事務所、會計師事務所等各類中介服務機構的職能和責任，提高證券化專業服務技術水平和服務質量。