內容簡介
《中國股市流動性風險研究》以中國滬深A股市場為研究對象，以流動性風險為核心，基於金融市場微觀結構理論與資產定價理論，就中國滬深股市在1997年至2006年期間的流動性與影響因素以及流動性溢價等問題分別進行實證研究；同時對中國股市的流動性與影響因素、流動性溢價、流動性風險的系統性特徵、流動性風險的度量以及流動性風險的預警與管理等問題展開了深入的理論與實證研究。
作者簡介
孫雲輝，黑龍江省嫩江縣人。分別於1996年、1998年獲得中國礦業大學工學學士、經濟學學士學位，2003年獲得蘇州大學經濟學碩士學位，2008年獲得中國礦業大學管理學博士學位。現任教於徐州師範大學經濟學院，副教授，曾先後在經濟學動態、證券市場導報等學術期刊上發表多篇有影響力的論文。
圖書目錄
1 引言
2 文獻綜述
2.1 買賣價差理論研究綜述/10
2.1.1 德姆塞茨模型/11
2.1.2 存貨模型/12
2.1.3 信息模型/15
2.1.4 指令驅動機制下買賣價差的構成/20
2.2 流動性研究綜述/24
2.2.1 流動性含義/24
2.2.2 流動性度量方法及其局限性/26
2.2.3 流動性影響因素/33
2.2.4 流動性與資產定價/50
2.3 流動性風險研究綜述/54
2.3.1 流動性風險的含義/54
2.3.2 流動性風險的度量/59
2.4 國內外研究現狀評析/63
2.4.1 國外研究現狀評析/63
2.4.2 國內研究現狀評析/65
2.5 小結/66
3 中國股市流動性與影響因素研究
3.1 中國股市微觀結構概述/68
3.1.1 市場概況/68
3.1.2 交易制度/69
3.1.3 存在的問題/72
3.2 中國股市流動性分析/76
3.2.1 流動性度量指標設計/76
3.2.2 樣本與數據/80
3.2.3 實證分析/83
3.3 中國股市個股流動性決定因素分析/97
3.3.1 研究假設/98
3.3.2 實證模型與研究方法/99
3.3.3 實證結果及分析/100
3.4 中國股市流動性的政策性風險分析/102
3.4.1 中國股市“政策市”形成原因/103
3.4.2 中國股市流動性受政策影響的機理分析/106
3.4.3 實證研究/109
3.5 小結/114
4 中國股市流動性溢價研究
4.1 流動性溢價理論模型/117
4.1.1 Amihud-Mendelson模型/117
4.1.2 Jacoby-Fowler-Gottesman模型/121
4.1.3 Jacoby-Fowler-Gottesman擴展模型/122
4.2 中國股市流動性溢價——橫截面研究/124
4.2.1 樣本與數據/124
4.2.2 描述性統計/125
4.2.3 實證模型與方法/126
4.2.4 實證結果/128
4.3 中國股市流動性溢價——時間序列研究/132
4.3.1 研究假設/132
4.3.2 樣本與數據/133
4.3.3 實證模型/134
4.3.4 實證結果/135
4.4 四因素資產定價模型/138
4.4.1 引言/138
4.4.2 公共風險因子的構造/140
4.4.3 描述性統計/142
4.5 小結/143
5 中國股市流動性風險的系統性特徵研究
5.1 引言/146
5.2 實證分析/150
5.2.1 模型與樣本/150
5.2.2 基於個股數據分析/151
5.2.3 基於組合數據分析/152
5.2.4 系統流動性風險係數β穩定性檢驗/154
5.3 系統流動性風險成因分析/156
5.3.1 行為金融與投資者情緒理論/157
5.3.2 投資者情緒與系統流動性風險形成機理分析/162
5.3.3 結論/165
5.4 流動性風險的系統性特徵與現代投資組合理論/166
5.5 小結/168
6 中國股市流動性風險與市場風險相關性——基於Copula函式的研究
6.1 引言/172
6.2 Copula函式簡介/175
6.2.1 Copula函式的定義和性質/177
6.2.2 Copula函式的分類/178
6.2.3 Copula函式的估計和檢驗/179
6.2.4 尾部相關性/181
6.3 實證研究/182
6.3.1 樣本與數據/182
6.3.2 Copula模型構建/183
6.3.3 實證結果/185
6.4 小結/188
7 流動性風險的度量——LVaR研究
7.1 引言/190
7.2 流動性風險的度量——LVaR模型/193
7.2.1 離散模型/193
7.2.2 連續時間模型/198
7.3 交易類型識別與價格衝擊模型/201
7.3.1 交易類型識別/201
7.3.2 價格衝擊模型/204
7.4 實證研究/207
7.4.1 樣本與數據/207
7.4.2 實證結果/208
7.5 小結/212
8 中國股市流動性風險預警與管理研究
8.1 中國股市流動性風險預警/216
8.1.1 預警指標與預警界限/217
8.1.2 數據處理和燈號顯示/221
8.1.3 實際套用分析/222
8.2 中國股市流動性風險管理/225
8.2.1 流動性風險管理程式/225
8.2.2 流動性風險管理方法/228
8.3 小結/231
9 結論與展望
9.1 本書結論/234
9.2 政策建議/235
9.3 創新點/238
9.4 未來研究展望/239
參考文獻
